【財訊快報／陳孟朔】輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)股價週三帶量收低，成為美股成交額最大個股，股價收跌2.67美元或1.44%，報183.14美元，為12月19日以來最低，成交額達289.29億美元，開春以來累跌1.8%。市場焦點集中在美國總統川普政府週二(13日)透過美國聯邦公報(Federal Register)公告，將輝達H200人工智慧(AI)晶片出口中國的審查政策，由「推定拒絕」(presumption of denial)調整為「逐案審核」(case-by-case review)，被視為在維持管制框架下的「附條件鬆綁」。

不過，美方放寬審查口徑後，市場隨即傳出中國端反應偏強硬。業界人士轉述，部分報關端接獲訊息稱H200晶片近期不易完成入境流程，且中國相關部門亦向國內大型科技公司釋出更審慎的採購訊號，傾向僅在「確有必要」的科研情境下維持需求，並加速降低對美系先進AI晶片的依賴，以降低供應鏈不確定性。

依美國商務部工業與安全局(BIS)的最新規範設計，H200對中出貨雖改採逐案審核，但配套條件更趨嚴格。市場人士指出，出貨前的性能與合規測試、最終用戶與用途的身分驗證、以及避免流向軍事用途的全流程管控，將使交易周期拉長、合規成本墊高；此外，對輸出數量與供應優先順序的限制，也意味著中國端可取得的供給彈性仍受掣肘。

分析師認為，美中科技戰正進入「美方附條件放行、中方提高門檻」的新階段。美方以逐案審核搭配更精細的可控性設計，意在確保算力領先與出口可追溯；中方若同步以通關與採購口徑收緊回應，則反映其更重視長期供應鏈安全與半導體自立路徑，並可能加速本土AI晶片體系的替代進程。