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摩根士丹利預測，亞洲信用債明年轉為淨供給，可能推動利差走闊

2025/11/25　15:54

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利方面表示，亞洲投資級債券(IG)信用利差處於異常收緊區間，進一步收窄的空間有限。隨著明年下半年臨近，預計淨供給的成長將超過需求，推動信用利差走闊。

摩根士丹利策略分析師Kelvin Pang在報告中表示，亞太信用市場自2021年以來首次出現淨供給正值的條件正在具備，明年的供給將受到高名義成長率及相對便宜的美元融資推動。儘管中國信用債淨供給明年或仍為負值，但會被中國以外地區的增幅抵消。

Pang指出，基準預測顯示，亞洲IG的信用利差將在2026年底擴大至80個基點，但仍處於收緊區間，預計將持續遠低於其長期公允水準143個基點。

此外，Pang預計2026年亞太股市將溫和上漲，支撐信用利差維持在收緊水準。

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