【財訊快報／陳孟朔】外電報導，全球市值最大的兩家公司--微軟(美股代碼MSFT)與輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)同步加碼新創AI開發商Anthropic PBC，兩家公司合計承諾投資金額高達150億美元，進一步強化「雲端+晶片+大模型」的綁定關係，也讓市場對AI資本支出熱潮是否出現泡沫的討論再度升溫。

據了解，本次出資將納入Anthropic下一輪融資安排，其中，微軟計畫投資約50億美元，輝達則出手約100億美元。最新一輪估值完成後，Anthropic市值將升至約3,500億美元，躋身全球最受矚目的生成式AI新創之一。市場人士指出，以尚未上市的新創公司而言，這一估值水準已反映資本市場對AI基礎模型長期獲利能力的高度預期。

資金並非單向流動。配合股權投資，Anthropic承諾未來將從微軟Azure雲端服務購買約300億美元的運算能力，並已簽訂合約，預留高達1吉瓦(GW)的額外算力需求，用於訓練與部署更大型的AI模型。分析師指出，這種「先拿雲端與晶片商的錢，再把錢花回雲端與GPU供應商」的循環式AI交易，在本輪AI投資潮中愈來愈常見。

對微軟而言，這筆投資也具備策略意義。微軟過去已向ChatGPT開發商OpenAI投入逾130億美元，並在其商業化過程中扮演關鍵角色；然而近月來，雙方在產品與企業客戶上競合色彩漸濃。市場人士認為，押注Anthropic顯示微軟正刻意分散對單一夥伴的依賴，打造「雙引擎」AI生態。但Anthropic同時重申，亞馬遜仍將是其主要雲端服務供應商，顯示其並未完全倒向單一陣營，反而在三大雲端巨頭之間維持一定平衡。

不過，龐大金額與循環結構也引發資金過熱疑慮。有大型國際銀行最新基金經理調查顯示，多數受訪經理人已認為AI投資熱潮「有點走得太遠」，擔心若未來實際獲利與當前估值脫鉤，AI題材相關資產恐面臨一波明顯修正。交易員指出，部分資金近期已從高估值AI權重股抽離，轉向防禦型與價值股布局。

在這樣的氣氛下，相關權重股股價出現震盪。輝達股價帶量追低5.24美元或2.81%，收在81.36美元，為10月22日以來最低，11月迄今累計跌幅已逾一成，成交金額高達約385.69億美元，居美個股成交榜首。

同日，微軟股價也追低13.70美元或2.70%，失守500美元關口至493.79美元為7月2日以來四個半月新低。分析師指出，短線股價回落，一方面反映整體大盤回調，另一方面也顯示部分投資人趁利多消息兌現之際，選擇獲利了結或降溫AI曝險。