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德國智庫再砍明年增速估值，梅爾茲5千億歐元振興計畫挨批不夠力

2025/11/13　14:25

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，德國經濟專家委員會(The German Council of Economic Experts)最新報告顯示，對2026年經濟成長的預測再度下修，從今年5月預估的1.0%調降至0.9%，凸顯即便總理梅爾茲(Friedrich Merz)祭出大規模財政振興與投資方案，歐洲最大經濟體在中期內仍難擺脫低成長困局。委員會同時強調，德國必須在成長與安全政策上尋找新的長期戰略，基建與氣候中立特別基金帶來的機會「不能被浪費」。

梅爾茲政府上台後推出規模高達5,000億歐元的基建與投資特別基金，理論上應成為帶動成長的核心動力，但報告點出，部分資金被挪用於日常支出，而非新增投資，削弱對實體經濟的實質拉抬效果。委員會估算，在2026年0.9%的成長預測中，約只有三分之一是來自特別基金的貢獻，另一部分則只是曆法因素，顯示財政政策對結構性成長的拉動有限，資金使用也未完全符合「面向未來」的初衷。

對今年增速看法上，專家小組雖將成長預測從0調高至0.2%，但直言德國經濟在連續兩年衰退後，今年仍處於停滯狀態，疲弱的民間投資與出口是主要拖累。委員會指出，原先在2025年夏季製造業出現的「初步復甦跡象」已經消散，顯示企業對全球需求與本國政策環境的信心仍不穩固。與此同時，部分政府支出項目如退休金補貼、餐飲業減稅與農林柴油補貼等，被批評並非「具前瞻性」投資，難以提高潛在成長率。

在經濟動能疲軟背景下，梅爾茲的民意支持度也承壓，近期調查顯示其支持率約25%，明顯落後前兩任總理在相同任期階段的水平。

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德國智庫再砍明年增速估值，梅爾茲5千億歐元振興計畫挨批不夠力