【財訊快報／陳孟朔】阿根廷總統米萊(Javier Milei)正陷入比索高估的貨幣危機。華爾街投資人士普遍認為，比索需至少貶值20%甚至更多，才能符合國際貨幣(IMF)要求並修復經濟基本面，但在10月中期選舉前，米萊幾乎不可能採取如此高風險的舉措。

外電報導，巴克萊銀行估算，阿根廷實際有效匯率需下調約30%才能帶動經濟復甦；StoneX及當地券商One618則認為，比索高估幅度約20%。One618首席經濟學家帕索斯指出，若要達成IMF協議下1,000億美元年度經常帳盈餘的目標，比索兌美元需貶至1,650至1,700區間，遠低於週三收盤的1,337.83。9月18日觸及的1475.375兌1美元為史上新低，今年迄今已大貶22.94%為所有新興市場貨幣最遜咖。

然而，政治現實凌駕經濟邏輯。米萊陣營在布宜諾斯艾利斯省地方選舉失利，加深外界疑慮，阿國央行近日三天內拋售超過10億美元外匯儲備以守匯。分析師警告，若在選前啟動大幅貶值，恐引爆通膨反彈，形同政治豪賭。

值得注意的是，米萊的「強勢比索＋財政緊縮」策略，確實曾壓制惡性通膨，將年化通膨率從逾200%降至33.6%。但比索過度堅挺反成經濟包袱，不僅民眾跨境購物盛行，連阿根廷牛肉加工商也轉向進口牛肉，經濟成長遭受壓抑。

雪上加霜的是，美國援手可能帶來雙刃效應。美財長貝森特承諾「提供所有穩定選項」，推升比索與美元債齊漲。布魯金斯學會經濟學家布魯克斯直言，華府承諾雖短期利多，但恐使比索估值更偏高，不利未來調整。外界將關注米萊與川普在紐約會晤後是否揭示更多細節。