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中美博弈添變數，輝達併邁絡思陷反壟斷調查，最高面臨50億美元罰款

2025/9/16　08:11

【財訊快報／陳孟朔】中國國家市場監督管理總局週一宣布，經初步調查後，認定輝達(Nvidia，美股代碼NVDA)在2020年收購以色列網路互聯產品商邁絡思(Mellanox)的交易中，涉嫌違反《反壟斷法》及當時附加限制條件的審查決定，決定對該案展開進一步調查。

輝達於2020年以69億美元完成對邁絡思的收購，當年中國監管機構在批准時，要求公司在中國市場銷售GPU加速器與邁絡思高速網路互聯設備時，不得進行強制搭售，並需依據「公平、合理、無歧視」原則持續供應產品。市監總局指出，輝達違反相關承諾，觸及反壟斷法規定。

根據中國《反壟斷法》，企業若違規，罰款可按上一年度在中國營收的1%至10%計算。以輝達2023年中國區營收104億美元為基準，最高可能面臨10.4億美元罰款；若情節特別嚴重，例如多次違法或造成重大市場損害，罰款額度甚至可能翻倍至50億美元。

消息傳出後，輝達股價週一一度挫3.31美元或1.86%至174.51美元的日低，終場只小跌0.04%至177.75美元，為科技七雄唯一黑，成交額達257.36億美元，在美個股稱后，只輸給特斯拉，今年來漲了32.36%，8月12日觸及的184.48美元為上市新高。

市場解讀，監管風險再度浮現，成為壓抑股價的重要因素，即使跌幅有限，但投資人對後續調查與潛在巨額罰款保持高度警惕。

分析人士指出，此案或將成為中美科技博弈的新焦點。中國選在AI加速器需求急速攀升之際，對輝達採取進一步反壟斷調查，既是出於維護市場公平競爭，也不排除帶有政策博弈意涵。對輝達而言，若處罰落實，不僅財務負擔沉重，更可能衝擊其在中國市場的銷售與合作前景。

市場人士表示，輝達再度陷入監管風險漩渦。後續調查結果將決定罰款金額與整改措施，投資人需密切關注市監總局的動向。此案走向，勢必影響輝達在中國市場的營運佈局，也將牽動全球半導體產業鏈的敏感神經。

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