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關稅衝擊延燒！華爾街警告美國下半年通膨恐升至3%以上

2025/8/14　10:45

【財訊快報／陳孟朔】美國總統川普針對高盛預測關稅將推升消費者通膨的批評，並未改變華爾街多數經濟學家的判斷。根據《CNBC》報導，多家機構(法人)認為，今年關稅增幅已遠超戰後美國經驗，對物價與經濟的壓力才剛開始顯現。

摩根大通銀行(小摩)首席美國經濟學家Feroli指出，今年關稅恐使美國國內生產毛額(GDP)減少1個百分點，並推高通膨1至1.5個百分點，部分影響已現端倪。

瑞銀資深經濟學家Rose則直言，關稅開始滲透零售價格，核心通膨下降趨勢已被打破，雖住房通膨放緩與消費緊縮可部分抵消影響，但物價仍將緩步走高。

數據顯示，有效稅率自年初約3%攀升至18%，經濟學家普遍預期物價將以每月0.3%至0.5%的速度上漲，使聯準會(Fed)最關注的核心通膨率升至3%左右。

Pantheon Macroeconomics預估年底前核心通膨將達3.5%，目前僅有四分之一的上漲壓力傳導至消費端，未來幾個月核心商品價格仍有加速上漲的可能。

此外，法國巴黎銀行警告，價格上漲恐擴及服務業投入成本；PNC首席經濟學家Faucher則指出，隨著7月核心CPI回升，企業將把更高關稅成本轉嫁給消費者，核心PCE通膨恐進一步偏離Fed目標。儘管8月藍籌經濟指標報告顯示下半年GDP預估微幅上修至0.85%，但多數專家認為關稅約束效應僅屬暫時，真正的價格壓力將在未來數月集中釋放。

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