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Fed降息幾成板上釘釘，美國利率互換訊號顯示9月降息機率達100%

2025/8/14　07:52

【財訊快報／陳孟朔】美國隔夜指數互換(OIS)市場訊號顯示，交易員已完全消化聯準會(Fed)在9月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議降息25個基點的預期，降息機率高達100%。與Fed會期掛鉤的OIS利率周三晚間跌至日內低點4.08%，反映降息幾成板上釘釘。

週三午後，聯邦基金利率期貨8月與10月合約交易活躍，擔保隔夜融資利率(SOFR)2025年9月期貨也出現大量成交，顯示市場對短端利率變動的押注升溫。從互換曲線遠端觀察，交易員目前預估，今年餘下三次FOMC會議的累計降息幅度將達62個基點，高於周二收盤時的59個基點，顯示寬鬆預期正持續擴大。

芝加哥一家大型自營交易機構的利率策略師指出，「100%降息機率在距會議尚有一個多月時並不常見，這反映市場對經濟數據轉弱與決策層政策立場的高度信心。」紐約一家資產管理公司高級基金經理則提醒，雖然短端市場定價充分，但若9月前公布的就業與通膨數據出現意外反彈，不排除Fed釋放更溫和的寬鬆訊號，屆時可能引發利率期貨與互換合約的快速重定價。

市場人士指出，本週Fed官員多有暗示關注關稅上調對物價的滯後影響，但近期非農就業數據下修、製造業景氣疲軟，正推動交易員提前布局降息部位。若9月會議如預期降息25個基點，年底前或仍有額外降息空間，進一步壓低美債殖利率並提振風險資產表現。

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Fed降息幾成板上釘釘，美國利率互換訊號顯示9月降息機率達100%