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EIA預警2026年美原油產量將下滑，川普能源主導戰略恐遇逆風

2025/6/11　08:08

【財訊快報／陳孟朔】美國政府最新預測顯示，美國2026年原油產量將出現2021年以來首度下滑，對總統川普誓言重建「能源主導權」構成挑戰。根據美國能源資訊署(EIA)週二發布的《短期能源展望》報告，美國原油產量預計將從2025年的1,342萬桶/日，略降至2026年的1,337萬桶/日，逆轉多年來穩步增長的趨勢。

川普一再強調能源獨立與擴大原油出口是其第二任期的核心經濟政策之一，並承諾上任初期將宣布進入「能源緊急狀態」，進一步鬆綁開採限制並擴大補貼。不過，美國主要頁岩油企業近期釋出的訊號卻與白宮主張背道而馳。

包括Diamondback Energy等在內的多家美國油商坦言，有鑑於國際油價疲弱與鑽探資源趨緊，目前已經接近產量峰值，預期未來增產空間有限。這代表即使政策環境更為寬鬆，實際產能增長仍將面臨結構性瓶頸。

川普強調擴大國內能源供應的政策目標，在2017至2020年間確實推動美國成為全球第一大原油生產國。然而，當前市場環境與技術條件已與上次執政時期大為不同，高利率環境壓縮油商資本支出，ESG與淨零壓力限制開採規模，而中東與俄羅斯地緣風險更讓原油市場前景撲朔迷離。

根據EIA報告，2026年產量下修雖幅度不大，但象徵美國石油供給階段性見頂。這對以能源政策作為政績支柱的川普政府而言，將是一項重要挑戰。

美國原油產量若如預期見頂，可能改變OPEC與非OPEC產油國在全球市場中的策略判斷。若美國無法持續擴產，OPEC在定價與庫存調控方面將重新獲得部分主導權。另一方面，中國與印度等原油進口大國亦可能調整採購組合。

投資人後續需關注國際油價是否受限產預期支撐走穩，特別是布蘭特原油能否站穩每桶80美元以上。此外，若川普在第二任期無法如預期推升美國產量，美國能源股與頁岩油概念股的中長期表現將面臨重估壓力。

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