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惠譽下調全球主權評級展望至「惡化」，貿易戰與政策風險成關鍵變數

2025/6/11　07:55

【財訊快報／陳孟朔】國際信評機構惠譽(Fitch Ratings)週二發表出最新報告，將2025年全球主權評級展望從「中性」下調至「惡化」，主因為全球關稅政策不確定性升溫，加上地緣政治風險與貿易量下滑，對多數主權經濟體造成財政與成長前景的雙重壓力。

惠譽指出，當前評級下調風險攀升，反映出以美中為首的貿易對抗與供應鏈重組正對全球主權信用結構形成負面衝擊。貿易戰升級與報復性關稅措施，不僅拖累貿易總量，也抑制跨境投資與國際經濟合作，加劇主權償債能力與預算穩定性的脆弱性。

報告強調：「從貿易量收縮到全球資本配置混亂，再到對外交政策與地緣風險的反應遲滯，這些因素正集體壓縮主權信用的承受能力。」

惠譽也警告，在通膨尚未穩定、利率仍處相對高檔的背景下，部分高負債國家或發展中經濟體將首先面臨評級壓力，尤其是對外依存度高、或存在選舉不確定性的經濟體。

此外，若全球主要經濟體進一步採取孤立或保護主義措施，國際債務再融資成本可能上升，進一步擴大主權評級惡化風險。惠譽預估，2024年下半年至2025年間，全球主權信用可能出現更大幅度的兩極化。

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