- 百和興業 明年獲利將大躍進 市況回升 運動品牌大廠積極追加訂單
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製鞋業景氣回升了，「過去一個月，品牌大廠已經在追加鞋面料訂單，從原本的三○萬碼增加到五○萬碼，明年度的預告訂單，本來是五○萬碼，現已增加到七○萬碼」，苦心耕耘鞋面料市場多年的百和興業ＫＹ(8404)董事長鄭國難掩興奮地說，最近訂單增加，是市場旺季需求驅動，也是對等關稅衝擊後的延遲拉貨效應，品牌客戶都在正常下單了，鞋業第四季不會差，加上世足賽備貨潮啟動，對營運絕對加分，製鞋業谷底真的過了，明年越南百宏營運將以逾五成的幅度高仰角成長下，營收及獲利也將大躍進！
百和興業從黏扣帶、織帶(鞋帶)、鬆緊帶等輔料起家，一六年才進入鞋面料市場，在輔料領域，百和興業一直是產業的領頭羊，但在面料市場，相較中國同業進入晚，囿於研發初期客戶下單量能無法放大，加上越南百宏建廠、設備的龐大投入，導致百和興業近年營運效益無法展現爆發力。
越南百宏大擴產因應訂單
百和興業計畫投入面料的隔年，就設立越南百宏廠，並在一八年量產，鄭國無奈地說，一九年剛準備驗證，結果碰到疫情，中間停擺了三年，直至二二年，品牌廠及製鞋代工廠才正式通知供應鏈可以跟越南百宏接觸，客戶的測試下單才陸續進來。
「測試下單的一、二年後，客戶才會將量體比較大的產品交由百宏配合，現在客戶的認同度非常高，尤其越南百宏是唯一在越南可以一條龍大量生產的面料工廠，客戶下單愈來愈穩定」，鴨子划水多年後，鄭國很有信心的說，國際品牌廠及Ｔ１代工廠為了避免洗產地的風險，預期將會加大在越南當地的採購力道，加上製鞋業現在的下單周期一直在縮短，從五年前的預告訂單多以年為單位，到三年前變成季訂單，一年前又縮短變成月預告訂單，供應鏈如果沒有就地服務的能力，根本來不及因應，這對可以一條龍生產的越南百宏來說，是非常有利的。
鄭國分析，近幾年製鞋市場變化很大，以前常規品項占比很高，但現在創新的速度要更快，目前越南及印尼占整體鞋業生產基地總量已接近八成，本地及在地化的即時採購相形重要，加上強調設計及功能性的新品牌快速竄起，這都需要少量多樣設計、且要快速反應，這就是面料廠很大的商機。
營運已出現結構性轉變
過去一段時間，儘管關稅衝擊，百和興業仍花很大的力氣在投資越南百宏，今年產能較去年已增加七成，明年的量體則會較今年再增加一倍以上，今、明年較過去幾年擴產將達二倍，無非是看好未來三∼五年龐大的越南在地供應需求。
事實上，中國經編面料業者進入市場已二十多年，百和興業算是後進之輩，近十年苦守寒窯耕耘追趕，美國對等關稅一刀兩刃，卻意外促成百和興業在越南有寡占接單及就近服務的優勢，鄭國研判，面料廠從定型、染色、汙水處理到熱能…等設備的投資都很龐大，同業多在中國已投入大規模設備，若策略轉移越南生產，中國的投資將打水漂，加上越南的排汙證取得愈來愈困難，這都讓越南百宏很有寡占的優勢。
目前百和興業經編網布面料客戶已囊括Adidas、On Running、Asics、Hoka、NB、Puma等國際品牌大廠，在鞋面料接單市場已具一定的話語權，鄭國信心滿滿的說，總有一天等到第一大運動品牌Nike納入供應鏈，而隨著其在越南將有寡占面料市場的大好機會，鄭國樂觀的說，越南百宏經編面料未來幾年都有望以五成的高仰角幅度成長。
目前越南百宏約占百和興業營收的三分之一，鄭國盤算著，很快的越南百宏營收就會超過五十億元，並成為百和興業六個廠區中營收貢獻最大的一塊，且五年之內，一定可以跟中國同業平起平坐。
更重要的是，過去幾年，因為未達規模經濟，經編網布的毛利率一直未能突破三成，但今年在Adidas EVO2跑鞋熱賣下，前三季經編面料營收已達二五．七三億元，較去年成長四三．五％，營收占比達四四．八％，經編毛利率更衝高至三六．二％，對公司獲利的挹注開始顯現，第三季單季每股盈餘達○．四九元，已創下二二年以來的單季獲利次高紀錄。
未來隨著越南百宏面料廠規模經濟發酵、產能利用率持續往上、固定成本不會再增加的情況下，鄭國說，明年經編面料的毛利率會持續走高，四成起跳是起碼的，甚至「哪一天毛利率達到四五％也不要意外」。法人預期，百和興業營運正出現結構性的轉變，明年獲利有望回到二一年疫情的高峰，每股盈餘上看三元應不是難事。
