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匯豐下調新興亞洲與印度股市評級，黃金、現金及對沖基金成避風港

2026/4/15　12:51

【財訊快報／陳孟朔】匯豐私人銀行與卓越理財部門週三公布最新報告，資產配置中轉趨保守，因伊朗戰事推升油價風險並加劇市場波動，該行已下調新興亞洲股票評級，並進一步削減對印度股市的曝險，同時提高黃金、現金與對沖基金的配置比重。報告顯示，這次調整反映匯豐對地緣政治衝擊、輸入型通膨與區域風險資產承壓的擔憂正在升高。

印度成為被下調的重點並不令人意外。印度高度依賴原油進口，而伊朗戰事爆發後，外資對印度股市態度已明顯轉冷。路透本週指出，3月外資自印度股市撤出規模達180億美元附近，推動Nifty 50寫下六年來最差單月表現之一，顯示當油價上行、通膨壓力升高時，印度這類高油價敏感市場最容易成為國際資金調節部位的對象。

更廣泛地看，新興亞洲面臨的壓力也在加深。國際金融協會(IIF)數據顯示，3月新興市場資產出現2020年疫情恐慌以來最大單月資金外流，其中亞洲股市是重災區，主因正是伊朗戰爭推升能源價格、打擊風險偏好，並迫使投資人重新評估區域成長與金融條件。對匯豐而言，在這種環境下增持黃金、現金與對沖基金，本質上是透過提高防禦部位來對沖油價、通膨與波動三重衝擊。

匯豐高層近期也持續釋出相近訊號。匯豐主席Brendan Nelson日前在香港表示，中東若無和平協議，全球能源流動將難以恢復，並可能進一步推升通膨、壓抑成長。這意味匯豐此次下調新興亞洲與印度評級，並非單純技術性調倉，而是把伊朗戰事視為會改變資產配置框架的宏觀變數。

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匯豐下調新興亞洲與印度股市評級，黃金、現金及對沖基金成避風港