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印度盧比創低，RBI嚴控匯率部位引發市場動盪，債市面臨4年最慘跌勢

2026/3/30　10:44

【財訊快報／陳孟朔】印度外匯市場本週預計迎來劇烈波動。印度央行(RBI)於上週五(27日)盤後宣布收緊銀行淨公開匯率部位(Net Open Position)限制，要求銀行在4月10日前，確保每日營業結束時的離岸與在岸套利部位不得超過1億美元。由於期限緊迫，市場擔憂可能引發部位的無序平倉與套利損失。

受中東局勢惡化影響，盧比兌美元上週重挫約1%，連續四週探底，27日觸及的94.8488兌1美元為歷史新低。隨著布蘭特原油期貨週一再度飆升3%至每桶近116美元，投資人擔心長期衝突將加劇通膨壓力，印度央行預計將在離岸(NDF)與在岸市場同步加強干預以穩定匯率。

在債券市場方面，印度政府債券剛經歷近四年來最糟糕的一週。指標10年期公債殖利率上週暴漲20個基點至6.9419%，創下自2022年5月央行意外升息以來的最大週漲幅。油價在戰事爆發後的四週內已狂飆逾50%，加上印度政府調降燃料消費稅以抑制通膨，市場對財政前景與經濟增長的憂慮，使公債持續承壓。

儘管莫迪政府宣布2027財政年度上半年僅發行51%(約8.2兆盧比)的預算借款，略低於市場預期的53%-56%，可能為債市帶來短暫緩解，但隔夜指數交換(OIS)利率在過去一個月已飆升55至69個基點。分析師指出，雖然市場已反映兩次以上的升息預期，但對於伊朗戰爭對國內貨幣政策影響的預估可能過於激進，本週市場焦點將鎖定印度2月工業產出與財政赤字數據。

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印度盧比創低，RBI嚴控匯率部位引發市場動盪，債市面臨4年最慘跌勢