【財訊快報／陳孟朔】全球化妝品巨頭雅詩蘭黛(Estee Lauder，美股代碼EL)證實正與西班牙Puig公司就潛在收購事宜進行談判，此消息引發市場對其財務壓力與併購溢價的擔憂。受此影響，Puig股價週二應聲急噴13%，然而雅詩蘭黛股價則遭遇沉重拋壓，繼週一重挫7.72%後，週二再度大瀉7.81美元或9.85%，收在71.48美元，連二瀉，股價跌至自2025年6月13日以來的近十個月新低。

市場人士指出，投資人擔心這樁潛在的巨額收購案將進一步削弱雅詩蘭黛的現金流，並可能導致其在當前消費疲軟的環境下承擔過高的債務負擔。此外，雅詩蘭黛在亞洲市場，特別是免稅通路與高端市場的成長放緩，也持續壓抑其估值表現。

自2026年開春以來，雅詩蘭黛股價表現持續低迷，累計跌幅已擴大到31.74%，成為標普500指數中表現最差的成分股之一。相較之下，被併購對象Puig則因有望獲得強大資本挹注與全球通路支持，股價表現強勁，兩者股價走勢形成極端對比。

雖然雅詩蘭黛與Puig雙方均強調談判仍在進行中，且不保證最終達成協議，但市場普遍持謹慎觀點。分析師認為，若雅詩蘭黛無法在短期內證明該併購能帶來顯著的營收協同效應，其股價在短期內恐將持續面臨觸底壓力。