【財訊快報／陳孟朔】伊朗戰爭引爆油價急漲，市場對美國今年降息幅度的預期迅速收斂，但摩根士丹利(大摩)仍維持相對鮮明的寬鬆判斷，認為聯準會(Fed)最快仍將於6月重啟降息，並在9月再度下調利率一次。這項看法與目前市場交易定價形成明顯落差，也凸顯華爾街對能源衝擊是否足以改變政策路徑，出現新的分歧。

大摩首席美國經濟學家蓋本(Michael Gapen)週一在紐約出席座談時表示，該行仍預期Fed將在6月與9月各降息一次，但也坦言時間點存在延後風險。換言之，大摩並未否認油價飆升可能推升短期通膨、干擾政策節奏，只是仍認為整體經濟與通膨趨勢最終將允許Fed於今年中啟動寬鬆。

市場人士指出，伊朗戰事爆發後，原油價格急速上衝，已使投資人重新評估通膨下行路徑是否中斷。若能源價格高檔維持過久，不僅將直接墊高汽油與運輸成本，也可能透過企業生產與物流環節向核心物價擴散，進一步壓縮Fed政策轉向空間。這也是近期利率期貨市場迅速下修全年降息碼數的主因，反映資金對通膨再起的戒心明顯升高。

不過，分析師認為，Fed未來是否如大摩預期在6月啟動降息，關鍵仍取決於接下來數月的核心通膨、就業市場與能源價格持續時間。若油價只是地緣風險驅動下的短線脈衝，政策官員仍可能選擇忽略短期波動，維持原有寬鬆節奏；但若戰事拖長並推升通膨預期重新失控，6月降息時點勢必面臨更大考驗，9月是否跟進也將連帶增添變數。