【財訊快報／陳孟朔】中東局勢驟然升級，全球能源供應正逼近物理性斷供的臨界點。摩根大通銀行(J.P. Morgan，小摩)分析師團隊週一(3月2日)發布最新報告警告，一旦荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)完全封鎖，包括沙烏地阿拉伯、阿聯酋及伊拉克在內的中東七大產油國，其陸上與海上合計儲存能力僅能消化約25天的滯留產量。一旦超過此期限，存儲瓶頸將迫使產油國採取強制停產措施。

報告指出，目前荷姆茲海峽雖尚未正式封鎖，但因美以軍事行動持續，船東普遍選擇迴避，導致該航線日原油出口量已從正常的1600萬桶暴跌至約400萬桶，減幅高達四分之三。摩根大通精確測算顯示，海灣七國陸上原油儲存能力約3.43億桶，可容納22天產量，加上約60艘空置油輪提供的5000萬桶海上緩衝，合計僅有25天餘裕。沙烏地與阿聯酋的管道替代路徑總量有限，無法彌補海峽停運造成的巨大缺口。

受此威脅，全球能源市場風險溢價顯著攀升。小摩估計當前布蘭特期油已計入每桶9至10美元的風險溢價。與此同時，美國總統川普(Donald Trump)於3月1日強調軍事行動將持續直到達成目標，這加劇市場對供應長期中斷的擔憂。地緣風險正迅速傳導至消費端，美國零售汽油價格已確立上行趨勢，全球原油需求增速更是此前預期的兩倍，供需失衡風險達數十年來最嚴峻程度。