【財訊快報／陳孟朔】安聯集團(Allianz)首席經濟顧問埃爾埃里安(Mohamed El-Erian)於英國《金融時報》撰文示警，美國與以色列對伊朗的軍事衝突將深全球「滯脹」(Stagflation)危機，使各國央行在貨幣政策調控上陷入更艱難的處境。他指出，隨著美以聯手發動空襲並導致伊朗最高領袖哈米尼(Ayatollah Ali Khamenei)罹難，全球供應鏈正面臨新一輪的嚴重中斷風險。

埃爾埃里安認為，物流障礙已經顯現，主要體現在保險公司大幅調升中東地區保費甚至取消承保，導致大量貨船在航行途中被迫返航或改道。此外，受戰火影響，空域與機場的突然關閉迫使航空業必須採取耗時且耗油的遠距離繞道，這將直接推升能源價格。他直言，這些干擾的累積效應如同新一輪滯脹海嘯，對全球經濟增長構成巨大阻力。

地緣政治與宏觀主線交織下，美國總統川普(Donald Trump)表示對伊朗的軍事行動可能持續四週，且荷姆茲海峽的實質停擺已導致每日約1500萬桶原油供應受阻。布蘭特原油價格週一一度飆漲13.5%，每桶突破82美元至一年新高，進一步印證埃爾埃里安對成本推動型通膨的擔憂。對企業而言，這再次敲響供應鏈韌性與「以防萬一」(Just-in-case)庫存管理重要性的警鐘，避免在衝突延續期間面臨斷鏈危機。

未來一週，市場將進入高度敏感期。國內方面，十四屆全國人大四次會議與全國政協十四屆四次會議將於3月5日、4日開幕，討論「十五五」規劃綱要草案，市場緊盯官方對穩定產業鏈的應變措施。大洋彼岸，美國即將公布的2月非農就業報告與聯準會(Fed)褐皮書，將揭示就業市場是否如預期「大幅放緩」。在科技主線方面，MWC 2026展示的華為Atlas 950 SuperPoD等AI算力產品雖展現技術突破，但全球金融市場在滯脹威脅下，避險情緒短期內恐難消退。