【財訊快報／記者劉居全報導】全球股市位於高檔，外資對亞股也出現分歧看法，玉山投信指出，上週國際資金對東北亞雙雄態度出現不同態度，單週回補台股5.61億美元，然自南韓股市提款超過10億美元，至於東協與南亞市場方面，印尼表現最差，同期遭減持8.31億美元，越南股市也受到微幅調節，其他菲律賓、印度、馬來西亞、泰國則獲得國際資金回補。

開年來僅一個月的時間，不過亞股明顯出現分化走勢，玉山投信表示，1月以東北亞雙雄表現最為突出，韓股延續去年氣勢，單月強彈23.97%，台股上漲10.7%表現也相當亮眼，而表現居前的東協市場有泰國的5.24%、菲律賓的4.56%、馬來西亞的3.62%，雙印則雙雙吊車尾，跌幅皆超過3%。

保德信全球藍籌ETF( 009810 )經理人黃相慈表示，在財報與聯準會主席人選影響下，美股上週漲跌互見，聯準會人事消息公布後，市場對聯準會獨立性疑慮有所趨緩，但華許過往鷹派立場與近期鴿派立場反差，讓市場認為短期貨幣政策方向不明朗，難以判斷今年的降息路徑，而部分投資人認為可能使央行立場更趨鷹派，進而帶動美元指數在週五大幅上漲，先前飆漲的黃金和白銀也遭到大幅修正，其中黃金一度下跌逾13%。

黃相慈指出，美股在2025年強漲，進入2026年仍未停下腳步，引發估值過高疑慮，目前美股S&P500本益比約22倍，高於過去10年均值的18.8倍。不過從歷史數據顯示，影響股市的關鍵仍在於經濟好壞和企業獲利成長性，先前IMF最新預測上調美國今年GDP成長至2.4%，國際研究機構FactSet也上修今年S&P500企業獲利至13.2%，若企業獲利進一步上修，亦可為高估值提供有力支撐，並且持續帶動美股延續多頭氣勢。

黃相慈認為，近期科技股漲多拉回屬合理修正，目前從AI資本支出、半導體設備繳出廠亮眼財報、先進製程滿載、HBM記憶體供不應求等趨勢來看，AI的成長仍在上升軌道，且支出也逐步為獲利帶來正向挹注，因此維持相對樂觀看法，建議修正至月季線都可適時布局。

陸股上週表現平盤，PGIM保德信中國中小基金經理人陳舜津指出，目前A股市場機會仍大於風險，在宏觀環境維持相對穩定、增量資金有望進場的帶動下，A股指數結構性呈現「穩中向上」的走勢機率更高。就內部而言，中國經濟呈現L型格局，往下修正的風險有限，同時，政策面對資本市場的重視度提升，官方做多意願明確，有助於改善市場風險偏好。其次，外部不確定性也見緩和，中美第三次貿易談判取得進展，雙方同意階段性休兵一年，而第二季川普訪中亦有望進一步提振市場情緒。

陳舜津表示，滬深300上週回測季線，就K線來看仍不乏資金撐盤，預估上方壓力區會在2021年第四季的4750點至5000點整理區；產業方面，AI為核心的科技板塊仍是企業獲利成長的主要驅動力，成長股主導的市場風格預期將持續延續。

台股今(2)日受美股上週走跌影響，台股今日下跌439.72點，跌幅-1.37%，指數收在31624.03點，成交金額7416.78億元。保德信市值動能50 ETF ( 009803 )經理人楊立楷指出，聯準會新任主席人選華許被市場解讀為立場鷹派，使市場對未來降息預期降低，導致美台股市出現明顯回跌，加上台股上週曾出現爆量收黑K，且今日下跌大盤又跌破5、10日均線，短線可能出現震盪走勢。

楊立楷表示，台股2026開年來表現強勢，即使1月底最後2個交易日遭調節，台股1月上漲超過3000點，創下史上最佳元月行情，在AI趨勢之下仍具表現空間，惟指數在元月份漲幅已大，隨著年節前的長假效應與變現需求等因素，台股蛇年封關前震盪幅可能加大，建議投資人持續觀察美股財報表現。

楊立楷說明，中長期而言，台股擁有強勁的企業獲利成長動能支撐，反而可趁市場震盪或拉回時透過台股ETF加碼布局，優先鎖定近半年漲幅亮眼的強勢科技股，強化成長動能，並以政策題材及長期潛力產業，形成兼顧短期報酬與中長期穩健的產業輪動布局。