【財訊快報／陳孟朔】外電報導，曾被視為「國潮盲盒代表」的泡泡瑪特(09992.HK)旗下人氣IP Labubu熱度明顯降溫，二手市場價格自高峰大幅回落，投機與收藏情緒同步冷卻。據中國多家媒體報導，12月原價人民幣594元(下同)的「Labubu坐坐派對搪膠毛絨系列」在二手平台均價已從1478元跌至632元；部分原價99元的單款甚至跌破發售價，在淘寶閃購最低僅82元即可入手。

觀察閒魚、千島及得物等平台，Labubu掛牌數量激增、成交價卻同步下滑；部分折扣連鎖門市更將盲盒移至店內顯眼區，貼上「限時特惠」標籤；而海外電商亦出現庫存充足情形，過去需排隊預購的熱門款式如今「有貨即買」。市場人士指出，投資收藏族群的熱情快速退潮，顯示短期供需結構反轉，泡泡瑪特盲盒概念正回歸消費屬性。

與此同時，泡泡瑪特股價自8月下旬觸及歷史高點339.8港元後一路回落，截至12月中旬報約189港元，4個月市值蒸發超過2000億港元，跌幅逾四成。交易員指出，市場對「潮玩概念股」的估值邏輯正明顯降溫，業績與IP持續變現能力將成為2026年關鍵評價指標。

此外，部分黃牛於社交平台宣布暫緩收購Labubu系列，顯示套利空間幾近消失。消費者心態也隨之轉變，不再糾結盲抽，而是直接挑選喜歡的款式購買。分析師認為，Labubu價格回落象徵「盲盒經濟」泡沫化後的自然調整，未來泡泡瑪特若欲重新吸引消費者與投資人，必須從IP差異化與產品創新重新出發。