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阿克曼豪砸21億美元買下Vantage，以保險浮存金啟動新波克夏路線

2025/12/19　12:54

財訊快報／陳孟朔】外電報導，創立並掌管潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management)的知名對沖基金投資人阿克曼(Bill Ackman)旗下霍華德休斯(Howard Hughes)以21億美元收購保險公司Vantage Risk，交易資金將由現金搭配阿克曼旗下潘興廣場資本(Pershing Square)最高10億美元股權投資完成。阿克曼強調，收購Vantage是霍華德休斯由單一房地產開發商轉型為多元化控股公司的里程碑，意在複製波克夏海瑟威的核心資本運作邏輯。

市場人士解讀，這筆交易的關鍵不僅在「買下一家保險公司」，而在於取得可持續的保險浮存金(保費收入在理賠支出前形成的可運用資金)作為低成本、可擴張的投資資本池。波克夏海瑟威早年即以保險浮存金長期支撐跨產業併購與資產配置，被視為最具代表性的「保險資本放大器」模式；阿克曼此舉等同替霍華德休斯引入新的資本引擎，為後續多元並購與投資提供彈藥。

值得留意的是，保險資本競逐近年明顯升溫，越來越多投資機構透過壽險或再保平台，將保費現金流導入公開收購與私募信貸等資產以追求規模與利差。相較部分同業偏好壽險與退休金商品帶來的長久期資金，Vantage屬財產與意外險(P&C)取向，承保重點涵蓋訴訟、政治暴力、網路風險等相對專業的風險領域，資金久期、風險管理與投資匹配要求也更考驗團隊能力。

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阿克曼豪砸21億美元買下Vantage，以保險浮存金啟動新波克夏路線