【財訊快報／陳孟朔】全美市值最高金融機構—摩根大通銀行(小摩，JPMorgan Chase，美股代碼JPM)最新拋出的成本指引，嚇壞華爾街。該行高層萊克(Marianne Lake)在一場會議上表示，預計2026年全年支出將攀升至1,050億美元，明顯高於分析師先前平均預估的約1,011億美元，約高出9%，也超過市場給出的最高預期區間，消息一出，小摩股價週二重挫14.70美元或4.66%至300.51美元，與日低300.03美元相去不遠，創下4月4日急瀉8.05%以來逾8個月單日最殺，淪為道瓊成份股最大魯蛇，也成為金融股與銀行指數中表現最差成分股之一。

萊克指出，成本走高主因在於「與業務規模與增長相關的支出」，包括財富管理顧問獎勵、產品行銷、分行網點建設，以及對人工智能與科技的持續投資，同時也反映通膨帶來的結構性壓力。她並坦言，目前美國「消費者環境略顯脆弱」，顯示零售銀行與信用卡業務雖仍在擴張，但風險溢價與成本支出都在上升。

數據顯示，今年前9個月，小摩非利息支出已較去年同期成長約4%，未來兩年仍將維持上行軌跡。在風險資產品質方面，小摩預測2025年信用卡核銷率將升至約3.3%，反映部分中低收入客戶受高利率與物價壓力影響，還款壓力加大。不過，萊克也強調，該行零售與社區銀行部門仍是推動整體營收與客戶基礎增長的核心動力，預計至2025年仍有望新增約1,050萬個信用卡帳戶，相關規模擴張將對未來利息收入與手續費收入形成支撐。

相對樂觀的一面是，萊克預期，小摩第四季投行費用收入可望年比出現較低個位數增長，市場業務收入則有望達到「低雙位數」的按年成長區間，顯示資本市場活動與交易動能仍具韌性。