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日銀12月恐強勢升息，日圓看升、全球資金備戰重定價

2025/12/5　08:14

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，日本央行(日銀)將於12月18至19日召開貨幣政策會議，市場對「再升息」的押注正快速升溫。消息人士透露，若日本央行在本次會議上決定調高政策利率，日本首相高市早苗政府內的主要成員不會出手阻撓，顯示政府傾向尊重央行獨立性，讓其依據經濟與物價前景自行決策。

不過，相關人士同時指出，政府內部並非毫無雜音，仍有部分高級官員對現階段是否適合加息持保留態度，擔心在全球景氣放緩與日圓走強風險並存之際，過早收緊貨幣環境恐拖累企業投資與出口。分析人士指出，這種「默許但不積極背書」的姿態，意味著政府一方面意識到長期超寬鬆政策的副作用，一方面又對經濟承受力仍存疑慮。

日本央行行長植田和男12月1日已對「蓄勢加息」拋出明確暗示，表示12月會議上將就可能調升利率展開深入討論，並稱經濟展望實現溫和增長的機會正在緩步上升。市場解讀，植田此番談話與其一貫謹慎風格相比，措辭更為偏鷹，已為12月加息鋪墊語境，被視為升息機率大幅抬升的關鍵訊號。

在政府不刻意設限與央行偏鷹表態交織下，市場預料，若日銀12月如期加息，將進一步推動日圓走強，並可能推升日本國債殖利率，壓縮日股中出口導向企業的獲利預期。交易員指出，後續關鍵不僅在於是否升息10個基點，而在於日銀如何引導未來利率路徑與資產購買步伐，一旦暗示退出寬鬆的步調快於預期，恐引發全球資金對日圓與日債部位的大幅重定價。

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日銀12月恐強勢升息，日圓看升、全球資金備戰重定價