【財訊快報／陳孟朔】中國樓市持續探底之際，摩根士丹利(大摩)預計，官方下一步有機會轉向「抵押貸款貸款貼息」來救房地產市場，並估算若全面提供約100個基點利息補貼，相關政策一年或需動用接近4000億元人民幣財政資金，用以加速穩定市場預期與止跌過程。

大摩首席中國經濟學家邢自強表示，隨著今年以來房地產市場進一步萎縮，抵押貸款貼息已成為政策討論中的一個具體選項，預料官方可能在2026年以「漸進+靈活」方式加大財政刺激力道。他強調，若要真正穩定預期，貼息力度必須夠大，且應同時覆蓋新增與存量房貸，否則樓市下行周期恐要拖到2027年甚至更晚才見底。

邢自強呼籲，當局可透過貼抵押貸款方式，進一步壓低居民房貸利率，使實際借貸成本更貼近租金收益率；並認為貼息措施應持續到房地產市場不再萎縮為止。他的測算顯示，若以全國性、較為全面的方案提供約1個百分點利率補貼，財政一年需承擔的支出規模逼近4000億元人民幣。此前已有消息指，中國決策層正研究新一輪支撐樓市政策，包括首次在全國範圍內對新增個人住房貸款提供貼息，但實施時間與細節仍存在變數。

股市方面，大摩股票策略師Laura Wang指出，今年以來中國股市累計上漲約30%，該行預測到明年12月，MSCI中國指數及滬深300指數，相較於上月水平仍有約3%及4%的上行空間。她建議，投資人應聚焦增長潛力與盈利可見度較高的行業，同時在組合中保留部分優質高股息標的如保險股，並看好多與中國長期發展重點相契合的領域，包括人工智慧、機械人及生物科技等主題。