【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)發表最新美股展望報告，再度扮演「華爾街最樂觀多頭」，將標普500指數2026年底基準目標訂在7500點，並在聯準會(Fed)進一步放寬貨幣政策的情境下，預期指數有機會衝破8000點大關。報告指出，只要美國經濟維持韌性，加上AI驅動的資本支出與獲利成長延續，美股仍有雙位數上漲空間，相關目標已超越多數同業。

報告由首席美股策略師Dubravko Lakos-Bujas領銜撰寫，假設Fed在2026年初降息兩次後暫停，企業獲利在「至少未來兩年」維持13%至15%的超趨勢成長。策略團隊強調，若通膨回落速度快於預期，迫使Fed再度放寬政策，美股估值仍有「向上重評」空間，標普不排除在2026年站上8000點之上。

小摩將AI視為這一輪多頭行情的核心引擎，指稱AI基建浪潮推動企業資本支出與獲利大幅擴張，並帶來前所未見的市值集中度。針對外界質疑AI權重股估值偏高，該行以約30檔主流AI受惠股為例，估算其遠期本益比約30倍，雖明顯高於其餘標普成分股約19倍，但認為這些公司具備更強的獲利能見度、更高定價權、更低槓桿與較穩定的股東資本回饋，足以部分對沖高估值風險。報告並指出，「害怕被淘汰」的FOBO情緒正推動企業與政府加碼AI投資，資金正由科技與公用事業，擴散至金融、醫療與物流等傳統行業。

不過，小摩也提醒，AI帶來的是一個「K型分化」與「贏家通吃」的市場結構，強者持續吸納資金與利潤，落後企業恐被邊緣化。策略師警告，在這類結構性集中之下，指數雖可創新高，但廣泛市場情緒與波動率指標仍可能不時出現劇烈震盪，2026年的市場特徵很可能與2025年相似：極端擁擠交易與創紀錄市值集中度並存。