【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)策略團隊發表最新研究報告指出，近兩個月湧入股市的散戶資金動能，按過去10年的季節性規律，往往會延續至12月與隔年第一季，為年底美股提供下檔支撐。團隊(由Nikolaos Panigirtzoglou領銜)強調，在非美國大選年，股票型基金的淨流入通常在歲末年初見強。

標普500指數截至10月，月線已連六紅，為2021年8月以來最長升勢，9、10月合計漲近6%，並在AI熱潮帶動下年內多次刷新歷史新高。小摩稱，這波散戶需求可從ETF申購中清楚窺見：過去兩個月股票ETF單月各吸金約1,600億美元，屬近年來最活躍區段之一。

小摩預期，若此季節性資金脈衝延續至2026年初，將有助緩衝期間內部輪動與短線回檔壓力。策略面建議，逢回關注仍具現金流與盈餘能見度的權值股，同時留意AI相關類股在基本面驗證與評價消化間的平衡。

市場風險偏好仍受多重變數牽動，包括政府停擺對數據能見度的干擾、聯準會12月利率會議的不確定性，以及企業裁員與資本開支指引對明年獲利的訊號強弱。資金若續從被動型工具淨流入，將優先支撐大型權值與高流動性標的。