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美國財政部暗示，未來幾個季度維持中長期債券發行規模不變

2025/11/6　08:31

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，美國財政部暗示，在明年稍晚之前都不考慮增加中期和長期債券的標售，該決定意味著政府將更為依賴短期國庫券來為預算赤字融資。

美國財政部在週三發布的季度再融資聲明中表示，預計「至少在未來幾個季度」將把名義國庫票據和債券的標售規模維持不變。財政部自去年初以來便使用該措辭，反映出相較期限不超一年的國庫券，發行較長期限債券的成本更高。

下週3年期、10年期和30年期國債的標售總額將為1,250億美元，自去年5月以來便一直維持在該水準。

交易商對此已有普遍預期。多數人預計，最快要到2026年年中甚至更晚，美國財政部才會增加中期票據和長期國債的發行，以協助為聯邦赤字融資。聯邦赤字近期略有下降，部分因為關稅收入所致。與此同時，聯準會降息已拉低最短期限美債的殖利率，使財政部更傾向於發行短端品種。目前10年期殖利率略高於4%，而12個月期國庫券約為3.5%。

財政部在新聞稿中表示，展望未來，財政部已開始初步考慮上調名義固定利率債券和浮動利率債券的拍賣規模，重點評估結構性需求趨勢，並評估不同發行結構的潛在成本和風險。

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美國財政部暗示，未來幾個季度維持中長期債券發行規模不變