中國十五大四中全會閉幕，新的十五五計畫出爐，APEC及川習會底定後，31日比亞迪在H股及A股市場都重挫，H股最低97.5港元，A股最低100元人民幣，都創下今年最低價。

今年深滬港股市都有出色表現，上海股市創下10新新高，多數代表性的權值股表現都很出色，只有比亞迪跑不動。過去20年，比亞迪一直是股市最活躍的個股，比亞迪一直都是市場的多頭指標。

今年為了讓股價上漲，特別進行分拆，但拆了對股價並沒有什麼作用，分拆前的477.8港元，成了遠處的一盞明燈。今年騰訊，阿里，小米等大漲，比亞迪也使不上力。今天跌至97.5港元，是一個警訊。

造成比亞迪股價下跌的原因，除了巴菲特出清持股，更重要的是比亞迪從創立以來的成長週期結束了！第三季營收衰退3.05%，這是5年來首度下滑，而淨利潤更大跌32.6%，今年目標460萬輛，衰退16%。

這個現象顯示，比亞迪創立以來的高速成長似乎已經告一段落，比亞迪的內捲，不但捲到自己，也捲到別人。歐美的保時捷公布第三季度虧損9.66億歐元，把前兩季獲利吃掉了，前三季只小賺4000萬歐元。

保時捷開這一槍可能是歐洲車一連串噩耗的前兆！而比亞迪的衰退可能是中國新能源車算總帳的一個序曲。過去政策挺房市，造就恆大，碧桂園等房企，後來補貼的錢挪向新能源車，房地產企業倒下大半。

這次十五五很清楚重點在AI，半導體，人形機器人等新科技，這個資金位移，也意味著未來兩三年之內，新能源汽車的大淘汰賽可能會十分慘烈！