【財訊快報／記者劉居全報導】瑞銀證券舉行台灣企業論壇，瑞銀證券台北分行經理兼瑞銀台灣證券部門主管宋鼎文今(17)日表示，今年參加人數超過400位再創新高，瑞銀團隊表示，台股科技股估值目前約18-19倍，超過一般周期15倍，不過隨著輝達GB300轉換順利放量，看好AI週期成長性和獲利，若不含記憶體科技廠明年營收將看增至17%。預估今年輝達GPU機櫃出貨約可達2.5萬-3萬櫃(上半年才出6000櫃)，下半年有很大成長空間，至於明年預估將可翻倍至5萬-10萬櫃。儘管台股目前不算便宜但估值也不算非常高，若AI伺服器產品能如期到位，預估明年的獲利有望上修，加上若聯準會9月啟動降息，台灣央行若明年也跟進降息，將有利台股大盤正面表現。

今年瑞銀證券聚焦高科技產業、雲端 GenAI，伺服器升級、實體AI開發等，宋鼎文表示，台股屢創新高，資金動能強勁，透過瑞銀平台，國際投資人與台灣領先企業有交流和掌握趨勢，同時找到良好投資機會。

瑞銀投資銀行台灣研究主管艾藍迪(Randy Abrams)表示，根據輝達供應鏈顯示，GB300今年將會逐步放量，甚至可望超越GB200，在AI伺服器放量下，對於電源、散熱和載板供應鏈都有挹注。至於地緣政治風險，關稅是否有意外仍要關注。

瑞銀投資銀行台灣半導體分析師林莉鈞表示，AI產業趨勢成長態勢看好，AI GPU和ASIC動能都可維持，半導體週期仍在上升週期，明年雲端AI成長三成，至於非AI將可看到庫存和需求復甦成長約15%。

至於AI是否將泡沫化，林莉鈞表示，過去2年台股和AI泡沫化疑慮不斷，但AI指標就CSP廠資本支出，晶圓龍頭廠產用率仍會在高檔，2奈米也從CoWoS封裝將2027年帶動先進封裝投資週期，矽光子和CPO題材也可關注。多機架連結Scale out最快將於2028年就會顯現。

瑞銀投資執行副總裁陳玟瑾表示，目前台股本益比18倍，是過去20年來一個標準差以上，MSCI成長約16%，營收主要來自大型權值股，隨然台股不算便宜，但估值也不是非常高，若AI伺服器產品能如期到位，AI投資回報很好，明年獲利有望上修，讓台股有支撐，聯準會預計9 月、10月、12月降息趨勢，預估台灣央行明年降息，對台股大盤會有正面表現。