2025年駛過四分之三，川普揮舞關稅大刀，在4月造成全球股市崩跌，隨後在他的豁免操作下，全球股市一邊談判、一邊大漲，進入第3季末，全球股市紛紛創新高，例如領航全球的美國股市，道瓊從36,611.78漲到46,137.2，標普500從4,835.04到6,600.21，Nasdaq從14,784.03到22,182.34，費城半導體指數從3,388.62漲到6,033.53，美國各大指數都飆上了歷史高價。

中日韓股市皆驚艷

　　再看全球其他國家，例如台股在4月9日最慘跌到17,306.97，那個時候台股連續3天大跌，很多人如驚弓之鳥，如今加權指數來到25,541.44，台灣才經歷了大罷免的政治撞擊，對等關稅也還沒有談定，232條款也芒刺在背，但台股依然在台積電( 2330 )、台達電( 2308 )領航下，不斷地創出新高價，而且是每個市場都在寫傳奇。

　　例如，這次到南韓參訪，12日我們入住明洞的艾美酒店，那天吃完晚飯，我們只能在離飯店不遠的地方下車，徒步走回飯店，原來是有人在中國大使館附近示威抗議，我們住的酒店正好在中國大使館旁邊，南韓今年先是經歷了尹錫悅的「戒嚴震撼」，6月3日南韓選舉大統領，李在明當選，南韓股市從此走上康復之路。川普的關稅震撼，南韓股市跌到2,284.72，6月4日李在明就職，南韓股市從2,734.02起漲，這次跑到3,407.23，成了亞洲最亮眼的市場，從戒嚴失敗、總統被拘押，到總統大選，加上川普關稅，南韓股市走出了李在明驚奇。

　　日本也有同樣的故事，汽車輸美一開始就受到川普關稅的驚嚇，石破茂赴美談判如履薄冰，日經指數一度慘跌到30,972.74，後來日本關稅談妥定在15%，日經指數又衝破歷史新高來到44,884.02，引領日本股市大漲的一個是軍工股，三菱重工從2,181日圓大漲到14,015日圓，在一拆十後，又由1,234日圓漲到2,124日圓，川崎重工從2,027漲到11,540日圓，石川島播磨(IHI)從6,465漲到18,050日圓，巴菲特青睞的五大商社股價漲幅都很驚人。

　　除了日、韓，台灣的投資人也很關切的深滬港股市都在川普時代大翻身，中國股市在2015年救市失敗，從此跌入十年熊市，去年9月長假前夕，中國人行祭出8,000億人民幣救市，當時恆大經濟學家任澤平喊出「開盤即收盤」，沒想到國慶日長假後開市，股市開高瞬間又下跌，如今再經歷新的一年，深滬港股市在川普關稅大刀威脅下步步走高，最早走出谷底的是香港股市，恆生指數從14,794.16跑到26,585.05，港股恆生指數2025年漲幅一度稱冠亞洲，國企指數也從最谷底的4,943.24拉升到9,440.77。



寒武紀搖身變中國版輝達

　　每一個市場都出現一些傳奇，今年港股大漲，第一號黑馬是泡泡瑪特(09992.HK)，Labubu大熱賣，泡泡瑪特上半年交出47億港元淨利，股價從9.95港元拉升到339.5港元；小米上半年獲利大漲180億港元，股價也從8.31大漲到61.45港元。來自中國的大型科技股從騰訊、阿里巴巴、心動公司到萬用數據等都發動驚人漲勢。

　　另一邊是深滬A股拉出十年的新高，例如上證長期浮沈在3,000點上下，最慘跌至2,635.09，這次上證來到3,870.24，上證A股來到4,080.67，拉出十年新高的是深圳成分指數、深圳A股，今年DeepSeek改變了中國股市的命運，中國專注AI的發展，用重力加持科技產業，科技股領航資本市場，9月最驚人的傳奇是寒武紀(688256.SH)，2022年寒武紀剛上市，股價只有46.59人民幣，DeepSeek問世，寒武紀角色變得突出，股價第一波漲到818.87人民幣，這次AI大競技，寒武紀搖身一變成為中國輝達，股價一鼓作氣大漲到1,595.88人民幣，不但超越茅台成了股王，而且像探照燈一般照亮了中國股市。

　　這回在AI的奔流中，深滬A股有很多公司找到新定位，最具代表性的是鴻海持股逾8成的工業富聯(601138.SH)，2022年初股價只有7.8人民幣，這次大漲到63.1人民幣，市值拉升到1.2292兆人民幣，工業富聯大漲也拉動了鴻海( 2317 )股價。另一個是今年因為AI改變供需的PCB產業，陳濤的勝宏科技(300476.SZ)股價從12.44漲到352.49人民幣，市值拉升到2,929.52億人民幣，一家上兆台幣的印刷電路板企業令人側目。台灣的楠梓電持有11.93%的滬電股份(002463.SZ)股價跑到73人民幣，楠梓電( 2316 )也一度跑到116元。

　　這次全中國PCB股全面大漲，除了勝宏科技、滬電股份，生益科技(600183.SH)從12.64漲到55.07人民幣，生益電子(688183.SH)從5.58漲到99.31人民幣，景旺電子(603228.SH)從15.02漲到71.08人民幣，東山精密(002384.SZ)從11.01漲到80.35人民幣，深南電路(002916.SZ)從46.78漲到204.91人民幣；A股PCB股狂漲的景象進一步照亮了台灣的PCB產業，這其中生產最高階銅箔的台光電( 2383 )股價一路狂漲到1,380元，股價看回不回，一路創新高；金居( 8358 )也一口氣衝到278.5元；台燿( 6274 )也到272.5元。(全文未完)