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IMF副總裁示警全球債市高度脆弱，勿輕忽借貸風險

2025/8/29　07:58

【財訊快報／陳孟朔】國際貨幣基金(IMF)二把手、第一副總裁戈皮娜特(Gita Gopinath)在卸任前夕發出警告，直指全球債券市場正處於「脆弱狀態」，各國借貸水平高得驚人，已不容掉以輕心。她強調，即使在發達經濟體，債務風險也正在迅速累積，可能成為金融市場的潛在炸藥庫。

戈皮娜特指出，法國與英國已出現債務疑慮的跡象。法國30年期公債殖利率本週衝上14年高點，市場憂慮該國的財政赤字與政治角力；英國30年期殖利率則徘徊在1998年以來的高位，迫使首相施達莫(Keir Starmer)面臨控制借貸壓力。美國30年期公債殖利率同樣遠高於近年均值，突顯融資成本沉重。

曾任IMF首席經濟學家的戈皮娜特直言：「債市處於脆弱狀態，而股市估值過高，我認為必須保持謹慎。」她提醒，過去幾年全球雖歷經疫情、戰爭、地緣經濟分裂以及Fed暴力升息，但金融危機始終未爆發，不代表未來不會出現，市場更不能掉以輕心。

在談到聯準會(Fed)獨立性時，戈皮娜特指出，本週市場反應相對平淡，顯示投資人依然相信Fed在利率決策上具備獨立性。不過，她也承認「所有人都在觀望」，特別是川普日前罷免Fed理事庫克(Lisa Cook)的舉動，引發外界擔憂白宮企圖重組Fed領導層並加速降息。

她強調：「肯定每個人仍相信獨立性，尤其在制定貨幣政策利率方面的操作獨立性，將能維持。」但市場表面雖然平靜，實際上隱藏更多值得警惕的風險，這也是她臨別前對各國決策者與投資人發出的最大警示。

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IMF副總裁示警全球債市高度脆弱，勿輕忽借貸風險