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利率交易員縮減G10政策寬鬆押注，顯示全球經濟具韌性

2025/8/22　12:10

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，有觀點認為，在最新一批初步採購經理人指數(PMI)數據令人驚訝之前，全球經濟已有韌性的跡象。利率交易員一直在降低對G-10政策寬鬆的預期，凸顯債券殖利率的上升傾向。

儘管市場普遍猜測，聯準會將在9月開始快速降息，但對降息步伐放緩的預期仍未消除。聯準會顯然難以確定是否因勞動力市場疲軟而降息的同時，也出現了通膨正重新加速的跡象。成本壓力的驅動因素遠不止關稅，增加了聯準會按兵不動的可能性。

與美國類似，全球其他地區尚未顯現川普貿易戰造成重傷的跡象。花旗的全球意外指數顯示，整體而言，數據略高於市場普遍預期。雖然影響料將需要一些時間才能顯現，但隨著川普總統對關稅進行一系列調整，許多投資者似乎已對潛在的風險放鬆了警惕。

根據週四發布的強勁PMI數據，企業似乎也在重拾信心。這或許在很大程度上歸功於川普在對等關稅上態度大轉彎以及美中關係明顯緩和以來，市場情緒普遍出現反彈。

經濟專家預測，全球經濟成長將顯著放緩，這在一定程度上令人感到不安，但數據表現以及股市和殖利率的復甦表明，儘管前景有些烏雲，但動物精神(animal spirits)卻出人意料地健康。

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