【財訊快報／陳孟朔】以輝達為首科技七雄週二帶頭急吐，科技股承壓，那指開低殺跌收挫1.46%，出現近三週來首殺，費半也急跌1.81%的導火線來自麻省理工學院(MIT)最新發表的一份研究報告。該報告指出，高達95%的企業生成式AI投資未能產生實際財務回報，與市場此前的樂觀預期形成強烈反差，加上OpenAI執行長阿爾特曼(Sam Altman)近期警告「投資者過於興奮、AI恐正形成泡沫」，雙重打擊令市場信心動搖。

AI類股成重災區，輝達跌3.5%，Palantir重挫9.4%，Arm下跌5%，年內漲幅領先的高動能科技股遭遇拋售。與此同時，資金轉進防禦性類股，消費必需品、公用事業與地產類股逆勢上漲，凸顯投資人風險偏好快速降溫。

MIT此次發表的研究題為《生成式AI鴻溝：2025年商業AI現狀》，調查涵蓋150位企業領導者、350名員工及300個AI應用案例。結論顯示，僅約5%的AI項目成功帶動營收增長，其餘大多數對損益表毫無實質貢獻。研究指出，問題核心並非AI模型本身，而在於企業整合與落地能力不足。例如，企業自建AI系統的成功率僅約三分之一，而選擇與外部專業供應商合作則達67%；此外，多數公司將資源投向銷售與行銷，但最大回報其實來自後台自動化與降本措施。

市場人士認為，這份報告與OpenAI執行長阿爾特曼(Sam Altman)的「泡沫論」共同作用，正好踩中美股估值偏高的敏感時點。根據外電數據，那斯達克100指數的預期本益比達27倍，較長期均值高出三分之一。「當前市場對任何質疑AI商業化能力的消息極度敏感，MIT的數據等於直擊核心痛點。」一名投資組合經理指出，「高估值本就脆弱，這份報告給市場調整的藉口。」

分析人士認為，短期內投資人將重新審視AI相關公司的資本支出效率與盈利模式，市場波動恐持續升溫。不過，報告亦指出，少數成功企業透過精準定位痛點與深度合作，展現AI商業化的潛力，顯示該產業仍具長期價值，只是落地進程可能遠慢於市場此前的預期。