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印度擬放寬大型企業IPO規則，減少最低發行比例並延長公眾持股期限

2025/8/19　09:03

【財訊快報／陳孟朔】印度證券交易委員會(SEBI)週一發布諮詢文件，建議放寬對大型企業首次公開發行(IPO)的規定，允許市值龐大的公司以更小的發行規模掛牌上市，以降低融資門檻並提升資本市場的吸引力。

路透報導，根據建議，市值在上市後超過5兆盧比(約570億美元)的公司，其IPO發行比例可由現行的至少5%下調至2.5%。SEBI指出，大型企業在公開發行時若必須釋出過多股權，往往難以被市場完全消化，導致企業遲疑甚至放棄在印度本土上市，進而壓縮了投資人參與優質標的的機會。

這一提案出爐之際，市場正關注印度國家證券交易所(NSE)以及信實工業旗下電信巨頭Jio的潛在IPO。SEBI希望透過降低發行比例，讓這類重量級企業更有意願選擇本地資本市場。

此外，SEBI還建議延長大型企業達成25%公眾持股比例(public float)的時限。市值介於5,000億至1兆盧比的公司可在五年內逐步達標，而市值超過1兆盧比的企業則可獲得長達十年的過渡期。這將大幅減輕新上市公司短期內籌資壓力，並給予管理層更大靈活度規劃後續股權稀釋。

律所凱騰(Khaitan & Co.)合夥人巴塔查里亞(Abhimanya Bhattacharya稱，「這些改革反映監管機構對大型發行人現實挑戰的理解，若能落實，將幫助企業更有效率地規劃IPO以及後續的股權結構。」

值得注意的是，SEBI同時撤回先前針對零售投資人的限制性建議。原方案規定，規模超過500億盧比的IPO中，零售投資人配額將由35%下調至25%。監管機構最終決定維持現行比例，以保障小投資人參與新股發行的權利。

市場人士認為，SEBI此舉旨在強化孟買與新德里資本市場的吸引力，尤其是在全球資金競爭加劇背景下，讓印度成為國際與本土巨頭企業首選的上市地。相關提案目前正公開徵求意見，截止日期為9月8日。

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印度擬放寬大型企業IPO規則，減少最低發行比例並延長公眾持股期限