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美國7月ISM製造業指數降至48，不如預期，就業與售價同步下滑

2025/8/4　07:46

【財訊快報／陳孟朔】美國製造業景氣於7月再度惡化。根據供應管理協會(ISM)上週五公布的數據，7月製造業指數從6月的49回落至48，不僅連續第5個月處於收縮區間，也低於市場預期的49.5，反映製造業復甦動能明顯疲弱。

數據細項中，銷售價格指數由6月的69.7急跌至64.8，遠低於市場預估的70，顯示成本壓力略有緩和；新訂單指數從6月的46.4小幅升至47.1，但依然未達預期的48.7，顯示需求端仍未明顯回溫；最受關注的就業指數則大幅降至43.4，遠遜於預期的46.8，勞動力需求顯著下滑。

ISM製造業商業調查委員會主席Susan Spence表示，7月製造業活動以更快速度收縮，供應商交付與就業指數的惡化為整體ISM指數下跌的主要推手。「供應鏈正常化背景下的庫存調整與市場需求不振，是限制製造端擴張的核心因素。」

產業表現分化明顯，報告中有7個產業仍維持成長，包括服裝、塑橡膠、非金屬礦物、紡織、雜項製造、家具及初級金屬等；但有多達10個產業陷入收縮，包含印刷、紙品、化學、機械、木材、金屬加工、電腦電子、運輸設備、家電與食品飲料等關鍵類別。

此為ISM指數自疫情以來第二波較長期連續收縮走勢，顯示在聯準會(Fed)高利率政策、川普新一輪關稅推升進口成本，以及全球終端需求遲滯等壓力下，美國製造業信心與動能仍處谷底。

市場人士指出，ISM製造數據與非農疲弱報告疊加，可能加速Fed轉向寬鬆，市場對9月降息的預期正在升溫。美股期貨對數據反應偏空，美元指數小幅走弱，債市買氣升溫。

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美國7月ISM製造業指數降至48，不如預期，就業與售價同步下滑