【財訊快報／陳孟朔】為遏制債券市場「低價競標」、「非市場化報價」與人為干預等亂象，中國銀行間市場交易商協會週三(30日)正式發布新規，將自8月11日起實施，針對債券承銷報價、簿記建檔、訊息披露與餘額包銷等關鍵環節提出明確自律管理要求。

新規名為《關於規範銀行間債券市場簿記建檔發行及承銷有關工作的通知》，重點如下：禁止低於成本費率競標：主承銷商須綜合評估項目成本，合理確定承銷報價，不得以「低於成本的承銷費」搶單；發行人亦不得干涉其獨立報價決策。協會並透露將另行出台《承銷報價管理辦法》，進一步細化操作規則。

強化訊息留痕與撤單披露：承銷機構需使用合規即時通訊工具保存申購記錄，並對臨近截止時間的撤單行為進行即時公告與報備，提升報價透明度與準確性。

發行利率區間須包含市場公允價格：發行人與主承銷商應在「充分詢價基礎上」設定利率(價格)區間，該區間必須涵蓋可比債券利率或市場公允價格範圍，防止「高估值發債」或「利率反常偏離」。

規範餘額包銷利率與時機：餘額包銷應在正式簿記申購結束後進行，且不得占用有效申購投資人配額。包銷利率原則上應按利率區間上限確定，以避免價格操控。

資訊揭露與分銷強化：若主承銷商涉及自營投資或參與餘額包銷，需向市場公開相關訊息，加強訊息對稱，防止內外不一的報價或利益衝突。

交易商協會表示，此次修規意在提升發債透明度與市場化定價機制，促使債券發行回歸本源，減少行政干預與低價搶單的劣性競爭。近年來部分債券項目出現發行利率與二級市場明顯偏離、機構尾盤撤單干擾價格等問題，引起市場廣泛關注。