【財訊快報／陳孟朔】蘋果公司(Apple，美股代碼AAPL)上週五股價小漲8美分或0.04%，收報201.08美元，今年來累跌19.7%，在科技七雄(Magnificent Seven)淪為墊底之列，僅稍優於特斯拉(跌19.86%)。作為全球市值突破3兆美元的「三兆俱樂部」成員，蘋果今年表現遠遜於同俱樂部的輝達與微軟，反映市場對其成長動能疑慮加深。

目前，輝達市值已衝上3.85兆美元，今年來股價漲逾14%，若從去年同期計算，漲幅更超過170%；微軟市值約3.3兆美元，今年來股價也溫和走高，兩者均受惠於生成式AI浪潮推動，雲端服務與AI晶片需求雙雙爆發。

相較之下，蘋果雖仍穩居市值3兆俱樂部，但市場擔憂其核心產品iPhone銷售進入成長瓶頸，特別是中國市場面臨華為等本土品牌強勢競爭，今年第一季中國iPhone銷量據統計年減近20%，為最大利空之一。

此外，蘋果在AI戰略布局上相對保守，雖宣布整合Apple Intelligence於iOS 18與macOS，但市場認為功能創新幅度不及微軟Copilot或Google Gemini系統，短線缺乏激勵股價的「驚喜亮點」。

分析師指出，蘋果現金流穩健，並持續進行千億美元規模的庫藏股與股利計畫，但投資人關注的仍是未來三至五年的新成長動能來源；若無法在AI、Vision Pro或其他新產品線帶來顛覆性突破，市值在三兆美元關卡恐面臨技術性與心理面的雙重壓力。

市場普遍預期，蘋果下半年將發布iPhone 16系列及AI服務全面整合版本，若未能超出市場對其創新的期待，股價修正風險仍難以排除。與此同時，輝達與微軟的AI營收成長曲線，將進一步拉大三兆俱樂部成員間的表現差距。