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格羅斯示警：美債恐陷「小熊市」，AI題材撐持美股「小牛市」行情

2025/6/25　08:41

【財訊快報／陳孟朔】前「債券天王」的格羅斯(Bill Gross)週二在社群平臺X發文指出，美債市場將面臨「小熊市」格局，主因在於美國財政赤字擴大、美元轉弱與通膨壓力居高不下，導致美國10年期公債殖利率難以有效跌破4.25%；反觀，美股則可望受惠於人工智慧(AI)技術浪潮推動，步入「小牛市」。

格羅斯認為，從歷史數據觀察，美國10年期公債殖利率通常會比消費者物價指數(CPI)年增率高出約1.75個百分點。以目前CPI年增率估算，債市利率已有下行限制，難以大幅走低。

他坦言，這代表債市即使未出現劇烈拋售，也將缺乏多頭驅動力。「我不預期市場會出現極端波動，但債市已逐步邁入調整期。」

相較之下，格羅斯對美股持審慎樂觀態度。他指出，AI主導下的科技股將繼續推升股市動能，特別是在美國經濟仍維持1%至2%溫和成長背景下，風險資產具備續漲空間。他形容目前股市正處於「小牛市」週期，而非泡沫式狂飆。

身為太平洋投資管理公司(PIMCO)共同創辦人與前首席投資長的格羅斯，長期以對債市趨勢掌握精準聞名。他這次罕見針對AI與科技對美股影響做出正向表態，也引發市場對成長型資產新一輪評價空間的期待。

市場接下來將持續關注美國通膨走勢與Fed政策立場，來驗證格羅斯所言的「債市上行受限、股市支撐有力」的雙軌行情是否得以延續。

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