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鮑蔓罕見轉向，表態支持7月降息，Fed貨幣與監管雙軌釋出寬鬆訊號

2025/6/24　07:58

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)內部再添一位重量級人物加入降息行列；繼理事沃勒(Christopher Waller)近期表示支持7月啟動降息後，負責監管業務的副主席鮑蔓(Michelle Bowman)週一也罕見轉向，首度明確表態支持最快7月降息。

她同時呼籲重新檢視限制銀行操作能力的整體槓桿率規則，暗示未來可能同步展開貨幣與監管政策的雙重鬆綁。

鮑蔓在布拉格一場研究會議上的書面演說指出，現行槓桿率限制「已對29兆美元規模的美國國債市場產生意外後果」，呼籲監管機關重新評估這項被視為系統性緩衝的關鍵機制。她直言：「當我們發現先前政策產生未預見的影響時，就應該審視早期的監管決策，並考慮調整。」

市場解讀，鮑蔓此舉不僅是對即將出爐的《巴塞爾協議III終局》(Basel III Endgame)修改案釋放反對信號，更透露出她對當前金融環境已無需持續緊縮的明確判斷。

在談及貨幣政策時，鮑蔓更明確指出，「若通膨持穩受控，我支持在下一次會議上(即7月29-30日)調降政策利率，使其更貼近中性水平，並維持勞動市場的健康運作」。她指出，近期消費動能減弱、就業市場浮現疲軟徵兆，「Fed的就業目標正面臨更明顯的下行風險」。

鮑蔓認為，美國貿易政策的不確定性似已明顯緩和，關稅對通膨的實質推升影響「可能低於預期」，且「許多企業已預先囤貨，有效削弱物價壓力的延續性」。

與鮑蔓先前鷹派立場相比，此番言論無疑釋出政策立場轉向。她過去一直反對大幅提高銀行資本要求，認為此舉不利於金融系統效率；如今除支持放寬《巴塞爾協議》外，更明示通膨壓力可控、經濟風險傾向下行，是目前Fed內部最清晰的一次轉向訊號之一。

隨著沃勒與鮑蔓這兩位原先立場相對保守的官員先後鬆口支持降息，市場對7月會議啟動寬鬆的預期迅速升溫，聯邦基金期約顯示7月降息機率已突破六成。分析人士指出，若後續通膨數據未出現明顯反彈，Fed將可能在下月完成政策基調的轉折，為年內再度降息打開空間。

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