【財訊快報／陳孟朔】安本投信(abrdn)東南亞多元資產投資方案主管Ray Sharma-Ong表示，考量當前經濟數據、通膨路徑與美國貿易政策不確定性，美國聯準會(Fed)今年最終可能僅降息一次，甚至不排除全年按兵不動，與目前市場普遍預期兩次降息的利率點陣圖形成落差。

他指出，貿易政策的不確定性——尤其是美國總統川普可能對中國與越南商品提高關稅的影響——將進一步擾動市場信心與通膨預測，可能讓Fed維持謹慎保守的政策基調至年底。

Sharma-Ong並預估，Fed在2026年前不會積極進入寬鬆週期，反而可能因應領導層變動(如主席更替)才有所政策轉向。

在此背景下，他看好美國以外的股市表現，特別是具政策工具與財政刺激空間的市場，例如歐洲與中國。這些地區政府相對積極，能有效利用減稅、補貼與產業支持政策，來對沖美國貿易保護主義所帶來的外部衝擊。

他指出，歐洲股市受惠於資金回流與通膨下降趨勢，而中國市場則處於政策溫和放鬆與企業評價相對偏低的雙重利多階段，投資吸引力逐步提升，尤其在國企改革與中概股回歸題材下，有望吸引長期資金配置。

此外，Sharma-Ong認為美元短期仍將維持強勢，主因是Fed處於觀望而非寬鬆立場，加上通膨數據有回升跡象、勞動市場仍未出現大幅惡化，以及關稅影響逐步反映在CPI與PCE等指標上，皆為美元提供支撐。

總體而言，安本認為全球投資布局宜從「利率預期修正」與「政策主導題材」兩條主線著眼，建議投資人減碼美股高風險部位，轉而擴大對歐洲與中國等具政策彈性與估值優勢市場的曝險比重。