【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)警告，若以色列與伊朗之間的衝突升級為區域性戰爭，導致荷姆茲海峽遭封鎖，中東原油供應中斷，國際油價可能劇烈飆升，布蘭特原油每桶價格恐上看120至130美元。

荷姆茲海峽為全球最關鍵的石油航運樞紐之一，每日約有1,800萬至2,100萬桶原油與成品油經此水道出口，相當於全球海運石油流量的近三成。一旦伊朗封鎖此海域，原油現貨市場將面臨極端緊縮，對價格構成高度衝擊。

小摩指出，目前市場已將地緣風險部分反映在油價中，約每桶含有10美元的「風險溢價」。但若戰事擴大導致供應大規模中斷，則現行油價基準可能迅速失效，進入劇烈波動狀態。

週四布蘭特原油已上漲2.8%，收報78.85美元，創五個月新高，反映市場對中東局勢升溫的高度敏感。以色列連續空襲伊朗設施，引發伊朗導彈與無人機報復，美國則尚未排除介入可能，區域緊張情勢持續升高。

儘管OPEC仍握有閒置產能，且美國頁岩油產量有回升空間，但小摩強調，若出現戰略航道封鎖等「黑天鵝」事件，任何替代供應都難以在短期內填補缺口。建議市場參與者審慎管理風險敞口，特別是航空、運輸與煉油等高耗油產業，應提前部署避險策略。

整體來看，油價短期雖有技術面與庫存調整牽制，但中東局勢一旦脫序發展，120至130美元的極端行情將不再是空談。