- 從雲端到局端 AI產業不斷增長
 |
近日在網路上流傳著黃仁勳認為美中的ＡＩ大戰，中國將勝出的訊息。其中，黃仁勳特別提到，中國有一百萬人每天在進行ＡＩ模型的試驗，這是中國在ＡＩ產業上最大的優勢。
黃仁勳身為ＡＩ教父，所提出的看法當然值得重視！而就邏輯而言，Nvidia的高階產品，係由台積電(2330)用最先進的製程所生產出來的！而中國的晶圓代工業者，最先進的製程也只有來到七奈米，按理在ＡＩ的運算力上，與美國還有一段差距才是。
以目前來看，中國的華為、寒武紀、百度等業者，近年來在ＡＩ晶片被美國限制之下，努力以自己的方式生產相關的晶片，若拿這些企業的晶片算力與Nvidia來比較，可以看出一些端倪！
Nvidia競爭力無人能敵
以華為的昇騰910B為例，業界的評判標準可以達到六四○，略為超過Nvidia的A100。
除此之外，寒武紀的思元370，算力為二五六；另一個產品思元590，算力可以達到六○○，接近Nvidia的A100。再看到百度的昆侖芯，算力也達到二五六。
至於Nvidia的H100算力，就可以達到三○二六來看，若以個別單價來比較，中國業者與輝達還有一段相當大的差距！
重點來了！中國採取了不計成本的「人海戰術」來對抗美國。
也就是說，中國為了抵抗美國ＡＩ封鎖，單一顆的算力雖然遠不如Nvidia，用一顆不行，就用兩顆、三顆，甚至更多，只要有需要，便不計代價地堆積而上。
就中國而言，面對ＡＩ被中國封鎖，便可以不計成本，這只有中國可以這樣幹！
可以想像一下，當中國如此不計代價地發展ＡＩ時，有幾個問題來探討一下！
首先，中國目前只能以七奈米的製程來生產ＡＩ產品，再加上要追上Nvidia的算力，成本之高難以算計！
再者，一旦要堆積大量的晶片，就必須耗費極大的電力，這種耗能在現在大概只有中國願意這麼作，相對地，就必須消耗龐大的電力。
看到美中在ＡＩ的對抗上，好似一九五○年的韓戰，當時美國乃至於聯合國的軍隊，有著較為先進的武器裝備，對照北韓也有來自蘇聯的軍備支援，但整體來看，仍略輸給美國及聯合國的軍隊。
中國不惜代價發展ＡＩ
而後，中國派兵支援北韓，打著「抗美援朝」的口號，但來自中國的軍隊，基本上沒有太多的先進武器，甚至只帶著幾顆手榴彈，便以人海戰術奔向戰場，雖然死傷情況非常嚴重，但不計代價的結果，也可以與美國打成平手。
對中國而言，「人海戰術」、「不計代價」已運用在ＡＩ的發展上，對美國而言，當然不可忽視。
惟從另一個角度來看，一個產業的發展最後必須可以「商業化」，才能夠有資金、資源，持續發展下去！
如果是不計成本來發展產業，原則上應該不易進入「商業化」，只能在中國進行內循環！所以，未來ＡＩ產業的發展上，是不是中國真的能夠勝出？只能說，挑戰還是非常大！
不過就ＡＩ的發展上，又有新的變化！Nvidia似乎有準備進軍６Ｇ的計畫！
日前Nvidia宣布斥資十億美元入股諾基亞，一度令諾基亞股價大漲！為什麼Nvidia在這個時候，要入股諾基亞？
在蘋果智慧手機發表之前，諾基亞是全球最大手機業者。惟進入智慧手機時代之後，諾基亞被淘汰了！雖然轉進通訊基地站的發展，但又遭逢華為低價的競爭，發展並不如預期，故而在５Ｇ時代，諾基亞也沒有太強的角色。
到了二○一八年美中貿易戰開打，再升級到美中對抗，華為成為美國首要制裁的對象，也全力防堵華為５Ｇ基地台的滲透！那個時候，歐美業者開始思考未來６Ｇ規格的主導權。
過去兩年以來，ＡＩ產業的風起雲湧，基本上係以雲端伺服器的建設為主。但ＡＩ的投資，最終還是要「變現」！所以，可以預期在未來的邊緣運算方面，將成為重要途徑之一。
Nvidia準備進入局端
可以想像，自駕車、機器人甚至各種無人載具，都進入ＡＩ領域，此時只靠與雲端作連結，有時候會有時間上的誤差！此時，散布在各地的基地台，進階至６Ｇ之後，會打造出ＡＩ的邊緣運算，符合各種ＡＩ產品的使用。
就Nvidia而言，近年來快速的發展，即在於ＡＩ的基礎建設，主要在雲端的服務上，一旦開始發展６Ｇ的基地台，等於每一個基地台，就必須裝上有Nvidia的ＧＰＵ之超級電腦，屆時Nvidia的業績便可持續延續下去，市值的管理將更為順手。
也許現在談所謂的６Ｇ建設，可能早了一點！但看到Nvidia已經著手布局了。若一切順利，或許在明、後年之後，與局端的網通設備廠可能會迎來重大商機。
也不要忘了，非紅色供應鏈已是產業上的共識，尤其是網通設備上更是如此！而台灣又正是全球主要的網通設備生產基地，或許可以慢慢注意這一個產業的發展。
其中，有一家網通企業─合勤控(3704)，近年來強力進軍軍工產業的通訊領域，在下一個階段可能有不同的機會。
當第三季財報陸續公布之後，合勤控也交出一張還算不錯的成績單！第三季稅後純益為五．五五億元，ＥＰＳ為一．三七元。重要的是，營益率來到七．五一％，為近年來單季新高！當然第二季的匯損，導致今年的獲利受到波及，但合計一∼三季的ＥＰＳ來到一．一三元。按照趨勢發展下去，也許明年可能是自谷底回升的開始。
除此之外，可以看到一些傳統產業之中具有高獲利的個股，出現趨勢上的向上力道。
進入個別股表現行情
其中儒鴻(1476)以及聚陽(1477)，在過去一段時間的業績有向下調整的壓力，尤其一度受到景氣的轉變，以及對等關稅影響，造成股價壓回，例如儒鴻股價一度壓回至三二○元；至於聚陽今年最低價則曾跌到二二二元。當然第二季匯損，亦是造成獲利走低主因之一。
但第三季已看到儒源有自谷底回升的跡象，除了毛利回升之外，單季ＥＰＳ為六．○二元，雖然還略低於去年，但開始見到好轉。也因此，儒鴻股價已自三二○元回升至四五○元左右；而聚陽第三季稅後純益為八．五八億元，仍處衰退二六．六％的情況，ＥＰＳ為三．四八元，但股價也再次指向三○○元以上。
如果儒鴻及聚陽的股價都已自谷底回升，似乎可以回頭再看宏全(9939)，因為過去一年，大幅擴產以及匯損之故，上半年ＥＰＳ降至四．六五元，按第三季營收創歷史新高，ＥＰＳ為三．九四元，與聚陽相差不大！再加上第四季之後，新產能陸續投產，不排除股價有進入反攻之可能。尤其聚陽股價來到三○○元左右，宏全連一半都不到，反而更可期待。
再者，遠雄港(5607)在過去兩年也歷經了業績調整期，令股價進入中、長期的調整。但可以看到今年是遠雄港業績回升的開始，桃園的航空自貿區在台灣出口訂單回升之下，營收不斷創新而上，單是第三季就突破十億元，來到十一．○三億元，不僅較去年同期成長二三．二％，亦創下季營收新高，故而第三季稅後純益回升到三億元以上，達到三．○四億元，成長三○％，ＥＰＳ為○．八二元。累計一∼三季ＥＰＳ達到二．一三元，正式突破去年一整年ＥＰＳ一．九七元，預估第四季是航空業旺季，業績有機會更上層樓；再加上自貿區的廠辦大樓出租率上升，對股價再走高有一定幫助。
