- 多頭翻騰台股續登頂 驚驚漲、步步高 風險中的絕佳機會
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美中貿易戰持續休兵、聯準會如預期降息一碼、Nvidia舉辦ＧＴＣ大會、超級財報月如火如荼，短短一週集結眾多國際大事，反應回到市場端，其實並未明顯變化，美股持穩創高，持續扮演火車頭的角色，尤其以費城半導體漲勢最為凶猛，而包含日、韓與台股，也都走在創歷史新高的軌道上，一切的主軸依舊圍繞著ＡＩ相關產業。
美中貿易戰持續休兵
萬眾矚目的川習會，儘管只進行約一○○分鐘，不過川普會後表示雙方幾乎達成所有協議，若以滿分十分來看，他會給出十二分的超高評價。在具體成果方面，美國將把與芬太尼相關的關稅調降至十％，對中國商品徵收的關稅將從五七％降至四七％，並暫緩對中國製造或中國擁有的船舶進入美國時的高額港口費相關計畫，而中國取消稀土出口，並立即採購美國大豆，並訂於明年四月川普將訪問中國。另也表示並未談及台灣。
聯準會如市場預期調降基準利率一碼至三．七五∼四％，為本年度第二次降息，並宣布將於十二月一日結束縮減資產負債表的量化緊縮政策，然主席鮑爾也表示，通膨短期仍有上行壓力，就業市場則面臨下行風險，十二月再次降息並非已成定局。會後聲明指出，現有指標顯示經濟活動持續以溫和速度擴張，經濟前景不確定性依舊偏高，將密切關注就業與通膨面臨的風險。
根據統計，在美股處於歷史高點的期間進行降息，雖非是首次，卻也僅是第五次，不過歷史數據顯示，降息後一年S&P 500指數平均漲幅高達兩成，而最低的報酬率發生在去年的降息，一年後的報酬率約為十五％。其實過去兩年多以來，全球央行累積降息次數已約當金融海嘯時的政策，不僅激勵股市表現，包含黃金等貴金屬、比特幣等虛擬貨幣，價格都出現大幅走升。
真正足夠分量推動股市持續走高的，絕對是Nvidia的ＧＴＣ大會，Nvidia執行長黃仁勳演說中明確表示，ＡＩ絕對不是泡沫，給予市場更強而有力的利多信心，而財報是個別公司股價調整的參考依據，包含Google、微軟、Amazon與Meta等巨擘，所繳出的成績單雖然不一定能完全符合市場期待，不過也顯示將持續並加速上修未來資本支出預測，寧願過度投資也不願錯過任何機會。
另一個要留意的是美國參議院通過決議，終止川普政府在全球實施的大部分關稅措施，而此決議必須通過眾議院決議，不過此前眾議院共和黨已多次阻止推翻關稅的立法行動，且眾議院已通過新規，可阻止法案排入議程，且一般預估川普幾乎確定會行使否決權，因此可能不會帶來太大影響，不過參議院投票過程有四名共和黨議員倒戈，顯見黨內對全球關稅態度更加分歧。
群聯股價突破千元
道瓊指數近期突破四八○○○點、S&P 500指數將挑戰七○○○點、Nasdaq突破二四○○○點，後發先至的費城半導體指數勢如破竹，自四月低點起算漲幅已逾一倍，逐漸逼近七五○○點。亞股方面，日經指數突破五二○○○點、南韓綜合突破四二○○點，兩大市場都持續走在強勢創高的軌道上，而中國上證指數近期一度衝過四○○○點整數關卡，表現也屬強勁。
加權指數創下二八五二七．六八點的歷史新高，前三大權值股台積電(2330)一五二五元、鴻海(2317)二六五元與台達電(2308)一○八五元，都是創下歷史新高，其他高市值電子股如日月光投控(3711)的二五一元、緯穎(6669)四三七五元、奇鋐(3017)一四九五元、台光電(2383)一四三五元、光寶科(2301)一九七元、川湖(2059)四三二○元等，也都是新紀錄，且還在持續改寫。
自九月突破整理區間至今，加權指數持續強勢上攻，約莫以十日均線為短期支撐，周ＫＤ指標的高檔鈍化，是技術面上強勢多頭的其中一個表徵，目前尚未出現改變，不過櫃檯指數相對之下就顯得步履蹣跚，雖一度攻上今年高點，然當前依舊維持在高檔整理區間之內，短期均線呈現糾結。盤面上資金有持續集中化的現象，千金股達到二六家，其中三檔突破四○○○元。
台股近期的人氣指標為記憶體類股，美光、海力士與三星三大原廠集中火力於高頻寬記憶體ＨＢＭ，傳輸速度快、容量大，是ＡＩ伺服器不可或缺的重要元件，然減少投資相對成熟的產品，導致DDR4供給吃緊、DDR5需求急速增加，報價不斷向上竄高，台廠雖然無法打入高階市場，當今記憶體產業的景氣大浪來襲，類似於前一輪被動元件國際大廠轉投車用市場時的狀況，而當前被動元件產業也因ＡＩ需求而增溫。
群聯(8299)為NAND控制晶片大廠，受惠NAND價格走升、需求成長，甚至傳出明年將傳出缺貨狀況，由於股價漲幅而遭證交所警示，公告九月獲利為四．○六元，遠優於去年同期表現，公司表示，九月整體控制晶片總出貨量年成長三五％，其中PCIe SSD控制晶片單月出貨量較去年同期大幅成長近三倍、創下歷史新高，累計至九月的NAND儲存位元數出貨量，年成長率約十一％，亦為歷史同期新高，顯示全球NAND儲存應用需求持續穩健且蓬勃發展。
被動元件產業近期表現也頗具族群性，龍頭國巨*(2327)進行股票分割後，股價來到二六二元的高點，另兩檔打入ＡＩ供應鏈的是三集瑞ＫＹ(6862)與鈺邦(6449)，也分別衝上二二四元與二三二元，近期雖然出現股價漲多後的技術性修正，不過展望後市依舊看好，另外，也可能與類股內的其他個股，出現良性的比價效應，狀況有點類似今年ＰＣＢ產業的狀況。
國巨市值突破五千億元
國巨法說會上表示，第三季受惠ＡＩ需求帶動，稅後純益六三．五六億元，季增二七．二％、年增十二．九％，ＥＰＳ為三．一元，前三季稅後純益一六八．八三億元、年增七．九％，ＥＰＳ為八．二二元。第四季可望持續受惠ＡＩ需求、補上消費性下滑，營收可望持穩於第三季的高檔，然毛利率與營益率則將受惠產品組組合更佳，而優於第三季表現。
國巨第三季毛利率三六．二％，美國營收比重來到三○％成為占比最高的區域，觀察銷售渠道，通路商庫存回到健康水位，訂單動能與終端客戶需求同步，旗下鉭質電容廠基美繼六月漲價後，今年二度調漲價格，將於十一月一日生效，且調漲範圍擴大至直銷客戶，鉭質電容於上半年營收結構占比為二二％，可預期將為營運帶來提升效果。
