- 細數世界市值王的起落! 產業的推進有跡可循
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近代史的發展上，能夠成為股市之中市值最大的企業，通常代表著該公司是引領世界產業發展的領頭羊，甚至是國力的象徵！
在一九八○年代中期之後，隨著日圓強勁升值，日本經濟高速發展，不論房地產、土地，抑或股市，皆創下驚人的漲幅，甚至市值也領先全球，當時有一個紀錄資料指出，一九八○年代末期，日本股市的市值還一度超過美股，全球最貴的地產也出現在東京。那時候，「日本第一」幾乎成為顯學！
但隨著時代的演進，一九九○年代之後，美國所帶領的科技產業快速發展，ＰＣ、ＮＢ、手機開始被大量消費、使用，再加上中國逐漸成為世界工廠之後，日本的產業競爭力開始衰退，而且日圓升過頭，造成經濟泡沫的爆破，造成日本進入長期的通縮，之後調整了三十年才逐步恢復，如今看到日經指數重登五萬點以上，這過程十分艱辛。
反觀美國，在八○年代中期之後，雖然一度被日本挑戰，但美國的創新能力未減，在九○年代之後，再次以創新成為全球最大及最重要的經濟體。
ＧＭ也曾是市值王
事實上，從二次大戰之後，可以很清楚看到，能夠成為股市中最大市值的企業，都是當時全球產業重要發展的企業，如果進一步來回顧這個過程，也許可以更容易理解這一輪ＡＩ產業的發展，會有多大的影響力。
一九四五年二次大戰結束之後，雖然那時也是全球冷戰時代的開始，但歷經二次大戰的創傷，基本上全球休養生息的階段，於是有所謂戰後嬰兒潮的發生，中產階段的崛起，再加上生產技術的進步，全球對汽車消費大增！
故而自一九五○年之後，美國汽車產業高速發展，令美國最大的車廠General Motors(GM)，也就是通用汽車，成為美國市值最大的企業，至少從一九五五年到一九七○年代初期，雄霸美股超過十七年以上，而且市值占S&P 500指數權值超過十％以上，一直到七○年代初期的第一次石油危機之後，美國汽車產業逐漸走下坡，慢慢被日本汽車搶占市場，自此之後，美國汽車三大企業─ＧＭ、福特、克萊斯勒便每況愈下。
到了八○年代之後，半導體開始被進一步運用，開啟通訊及電腦時代的來臨！也因此看到ＩＢＭ的崛起，美國最大的電腦公司AT&T也迅速跟進而上。
ＩＢＭ開啟電腦時代
在八○年代，ＩＢＭ強勢進入電腦產業，也啟蒙了比爾蓋茲、賈伯斯，在九○年代之後成為科技產業領導人。
因而從七○年代初期，一直到八○年代末期，ＩＢＭ成為美股之中市值最大的企業。
進入九○年代之後，個人電腦時代來臨，再加上全球化腳步迅速展開，配合共產國際的解體，及中國開放，致使微軟以及ＧＥ成為全球市值最大的企業，而比爾蓋茲更因此成為世界首富。還有一個重點，就是九○年代中期之後，行動通訊以及網路也慢慢成為產業發展的目標，雖然二○○○年的網路泡沫，令相關產業調整了一段時間，但網路及行動通訊已成為不可逆的趨勢。
惟就在這個時候，在中國加入ＷＴＯ，市場進一步開放，對原物料需求突然爆增，「金磚四國」成為全球經濟發展上的重要亮點，造成了石油等原物料價格大漲！因而美國的石油巨頭─埃克森美孚石油，成為市場資本追逐的標的，市值勇創美股第一，也是世界第一。當時中國股市的中國石油，也一舉成為市值最大企業。
而後二○○八年，全球金融風暴來襲，原物料價格也崩跌而下。就在此時，由賈伯斯操刀的蘋果智慧型手機問世。正式進入行動通訊與網路的結合，開啟了蘋果的世代。
蘋果給合通訊及網路
因而從二○一二年之後，蘋果便成為全球市值最大的企業，雖然微軟也一度急起直追，但蘋果的市值王寶座相當穩固。
度過了二○二○年之後的疫情，世界又進入新的階段，除了半導體的運用更上一層樓，令台積電(2330)的重要性大增，市值也逐漸上升，再加上ＡＩ被大量開發，創造了Nvidia的神話。
二○二五年之後，Nvidia成為全球「股王」，市值超越了蘋果、微軟，成為全球市值最大的企業，不僅超過五兆美元，居然也超車德國、日本的ＧＤＰ，寫下了ＡＩ傳奇。
如果以美股的歷史來看，Nvidia是ＡＩ的焦點，今年才首度登上市值王寶座！相信未來幾年也是，這反應出未來世界ＡＩ的發展，才剛剛開始！也許這幾年，著重在ＡＩ的基礎建設上，但下一個階段，ＡＩ的運用將在各個產業發酵。
這一股力量，會影響到各個產業上，尤其看到當年美國是如何從汽車產業一路發展到目前的ＡＩ發展，這對台股也有一些啟發！日前看到一則公告，那就是永彰(4523)過去是生產汽車冷氣為主的企業，但多年來，隨著台灣國產車的生產比重及數量不斷下降，導致該公司陷入營運困境。
永彰賣地求轉型
歷經多年虧損之後，永彰決定出售桃園觀音廠，原先生產汽車冷氣的工廠土地，企圖轉型為「散熱」產業，根據該公司公告，觀音廠售予國泰人壽，金額為二七．○四億元，預估處分利益為二○．三七億元，將挹注每股售地利益達三一元左右，而且也於九月二十三日完成土地產權的轉移。如果沒有意外，可望在第三季財報認列。
如此一來，永彰的財務結構將大幅好轉，每股淨值也將迅速回升。轉型後的永彰，本來就是從事汽車冷氣業務，依據該公司所言，永彰將進軍ＣＶＣ液冷式均熱板的生產，正積極與各個業者談合作。先不論永彰在散熱產業上會不會有突破性的發展，單單出售土地的利益所得，便有本錢進行轉型！而就股價線型來看，頗有底部完成、等待突破的味道，至少在短線上可以等待。
再從另一個角度來看，大盤發展至此，中長期的多頭架構並沒有太大的改變，只是有些個股距離年線乖離較大，在短線上或有壓力。
以台積電(2330)為例，攻上一五○○元以上的高價之後，年線的位置在一一○○元左右；對照二○二四年七月股價首度突破一○○○元，來到一○五○元，年線位置則在六八○元左右，所以，台積電便進入一段整理，一直到今年四月川普對等關稅利空大洗盤之後，股價才重新回升而上。所以，台積電在一五○○元左右會先整理。
在此之前，曾看到長榮航太(2645)股價七月份左右，一口氣由一○○元左右上攻至二二二．五元，年線位置才在一○八元上下，當時股價與年線居然超過一倍以上的差距，也埋下拉回的主因。
無人載具明年看好
再看到龍德造船(6753)也是如此！股價在七月份由不到百元強攻而上，也一度來到二一四元，短線快速上漲，令年線的乖離過高，當時年線才在一一○元左右，股價居然漲到了二一四元，才造成股價在快速衝高之後出現較大的修正。
這種與年線乖離過大的個股，還有：雷虎(8033)、亞航(2630)、中光電(5371)等，都呈現股價是年線價位的一倍以上。
因而，短線上軍工股應該是進行對年線的修正。不要忘了，ＡＩ的運用正逐漸展開，下一個階段的發展，可能會具體反應在機器人以及自駕車的運用上。
所謂的機器人，當然是指人形機器人，是市場所關心的焦點之一。但也不要忘了，就像電影「變形金剛」一樣，機器人可能存在於各種方面，從天上飛的、路上走的，甚至海上、海底游的，都是廣義的機器人。今年軍工股一度大漲，著重在無人機或無人艇，當先前股價大幅衝高之後，雖然進入中期的調整，而且已大大拉近與年線的距離，也許正等待下一輪反攻。甚至可以預期，明年無人載具的發展會加速，這可能是台股另一次機會。其中，漢翔(2634)在不斷傳出接獲國際訂單之下，尚未具體反應在業績上！可以觀察漢翔未來的營收表現，其中九月份營收回升至三四．二五億元，不僅較去年同期成長三四．二％之外，亦為今年新高。如果第四季營收可以持續走揚而上，也許是趨勢上的多頭訊號。
