經歷了川普對等關稅震撼，8月全球股市紛紛走高，台股加權指數上漲640.58點，漲幅2.93%，櫃買指數拉出9.91%的大漲幅，看起來與禾榮科(7799)、康霈*( 6919 )的大漲有關，領航全球的美股也持續創新高，道瓊8月上漲1,414點，指數大漲3.2%，標普500上漲1.91%，Nasdaq上漲1.58%，費半指數上漲1.09%，道瓊指數、標普500、Nasdaq都在創新高的路上。
不過更令人驚艷的是沈寂十年的中國股市A股在8月大放異彩，上海股市大漲7.97%，深圳成分指數大漲15.32%，滬深300大漲10.3%，漲幅完全蓋過恆生指數的1.23%、國企指數的0.75%。沈寂十年的深滬A股再度寫下十年新高價，而且，這個漲勢也影響了台股，例如，PCB產業的大漲，先是從勝宏科技、滬電股份一直延續到台股，最近輪到AI晶片，上海A股掛牌的寒武紀(688256.SH)驚天大漲，也驚動了Nvidia股價。
寒武紀驚天大漲登股王
我們先從寒武紀談起，一開始陳天石兄弟創立的AI晶片公司並不起眼，2022年股價只有46.59人民幣，那個時候台灣劉峻誠創立的耐能實力並不比寒武紀差。不過在中共中央全力加持下，寒武紀成為中國發展AI晶片代表性企業，寒武紀、華為、壁仞都負有政策責任，今年中國研發出DeepSeek，加速在人工智慧布局，人形機器人在中國大行其道，中央下令中國境內AI企業必須貫徹晶片國產化政策，一直處在虧損狀態的寒武紀從去年下半年起轉盈。
今年上半年寒武紀交出營收28.81億人民幣，年增43.57倍的好成績，稅後淨利達10.38億人民幣，在8月拉出大長紅，股價大漲782.99人民幣，漲幅達110.38%，這個驚天大漲，股價狂升到1,595.88人民幣，只發行4.2億股的寒武紀市值瞬間暴增到6,059.34億人民幣，寒武紀股價也超車一直以來最高貴的貴州茅台。
寒武紀驚天大漲，也吸引了全球關注，這個時候超級重量級的Nvidia也公布財報，第2季營收467.4億美元，年增56%，淨利264.2億美元，年增59%，如果把輝達上半年淨利477億美元和寒武紀的10.38億人民幣放在一起比，這個數字差距很大，但背後值得關注的是中國最近下令拒用輝達的H20，並且全力發展AI晶片國產化的自足，過去多年美國從拜登時代的晶片法案，對中國晶片嚴格控管，但中國仍透過新加坡、馬來西亞，利用地下管道進口輝達最高階的H100、A100晶片，最近輝達公布季報，除了美國市場外，新加坡占比22%，上半年占比是21%，新加坡是輝達海外第一大市場，這顯示輝達在中國市場的占比不只是公開的15%，在中國強力自足研發下，輝達未來恐怕面臨更大壓力。
9月秋殺，股市變盤？
8月29日阿里巴巴宣布旗下的通用奧義不再使用輝達晶片，在美國的阿里巴巴大漲15.43美元，漲幅達12.9%，而這也讓輝達股價在8月29日下跌5.99美元。輝達是史上第一家市值破4兆美元的企業，接下來能不能帶領美股乘風破浪，要看輝達市值能不能繼續挑戰極限？同時要看美中在AI賽道上，中國自主研發AI晶片能不能真正替代輝達？今年中國研發出DeepSeek，一度讓美國投資人嚇破膽，輝達股價一度大跌到86.62美元，後來發現DeepSeek沒有預期那麼神勇，輝達繼續踏上榮光之路，接下來的9月，輝達仍將扮演重要角色。
時序進入9月，股市大漲後，通常有9月魔咒，就像中國節氣，9月總是「秋殺」的季節，9月也是股市變盤的季節，亞洲股市除了中國A股大漲，南韓股市從6月大漲以後，8月下跌1.69%，印度股市則因為川普對印度課50%關稅，在8月下跌1,375.93，印尼股市因騷動在8月底下跌1.53%，泰國換總理，股市在8月也下跌0.46%，亞洲股市在8月已經有一些國家呈現疲態。
9月的另一個焦點可能是美國Fed的降息，川普持續使力一定要強迫鮑爾降息，看起來鮑爾口風已不若先前強硬，不過美國10年債殖利率在4.23%，30年債仍在4.929%，如果油價不能迅速跌到60美元以下，Fed降息的空間恐怕也不會太大，聯準會有降息的空間，但市場已經默默反應。
8月的台股有幾個重點，一是中國大陸的A股帶來熱效應，到今天仍然火熱不退，這次PCB族群大漲，從銅箔基板、PCB、載板、玻纖布，源頭其實來自中國，這次最強悍的是勝宏科技(300476.SZ)，數月前，《先探》提及5月黃仁勳在磚窯宴客，唯一來自中國的賓客陳濤，正是勝宏科技的董事長，這兩年勝宏科技股價從13.86漲到278.8人民幣，市值達2,332.45億人民幣，換算成新台幣逼近1兆元，台灣現在市值最大的金像電( 2368 )是2,484億元，欣興( 3037 )是2,210億台幣，勝宏科技的「大」可以看出端倪。(全文未完)
