【財訊快報／陳孟朔】甲骨文(Oracle，美股代碼ORCL)股價連續兩天急瀉33.04美元或14.8%後，週一再帶量追低5.05美元或2.66%至184.92美元，為6月11日以來的逾半年新低，成交額80.47億美元，為美股成交額第9名。最新收市價若與9月10日觸及的史上新高345.72美元相比，3個月左右急瀉160.8美元或46.5%，幾近腰斬。

市場人士指出，股價回吐背後更值得關注的是「信用面」雜音升溫，甲骨文在雲端與AI基礎建設上採取更激進的資本開支節奏，使公司債券被推到聚光燈下，成為華爾街檢視AI繁榮是否出現裂縫的指標之一。

摩根大通銀行(JPMorgan，小摩)信用分析師史皮爾(Erica Spear)預期，進入新的一年甲骨文債券仍將持續承壓；她的核心邏輯在於，當市場對AI投資回收期與現金流轉化速度開始要求「交作業」，高槓桿或自由現金流彈性較弱的公司，信用利差與融資成本往往先於股價反映壓力。

近期市場波動也提供佐證。甲骨文股價上週急瀉12.7%為近11個月來最大單週跌幅之一，同時衡量其信用風險的指標顯著走升；多家市場報告提到，甲骨文5年期信用違約交換(CDS)利差攀升至金融海嘯後以來的高位區間，被部分投資人視為「AI資本開支信用壓力」的風向球。