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AI熱潮推升，MSCI亞太指數領跑標普，台韓權重過度集中成潛在風險

2025/10/31　12:43

【財訊快報／陳孟朔】《華爾街見聞》報導，AI資本開支持續放量帶動亞洲股市表現突圍，MSCI亞太指數今年來上漲約26%，明顯優於同期標普500指數約16%的漲幅；但結構面顯示集中度快速攀升：台灣加權指數中台積電( 2330 )權重逼近45%；韓股則由三星電子與SK海力士雙寡頭合計占比達三成，上行空間與回檔風險同步放大，今年來大漲71.3%為全球92個主要股指最旺。

分析師表示，台灣與韓國指數分別受半導體與記憶體鏈條強勢牽引，β值與景氣循環綁得更緊；相較之下，中國、日本、印度等市場產業更為多元，可在AI節奏放緩時提供部分對沖，降低單一題材回檔對淨值的衝擊。

被動資金推升「權重-買盤-更高權重」的正反饋循環，正抬升估值與單一持股上限的操作難度；多數主動型資金轉向「價值鏈替代」策略，沿先進封裝、測試、半導體設備與上游材料尋找台積電、記憶體龍頭的高關聯標的，以分散集中度與估值風險。

日本市場同樣受AI邏輯驅動，權重股向測試設備與平台龍頭集中，部分指數編製機制可能觸發權重上限調整；東協市場亦出現零組件龍頭逼近交易所權重上限的情況，顯示資金對AI供應鏈外溢標的的追捧仍強。

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