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瑞士央行理事釋放「必要時負利率」訊號，重申匯率以通膨影響為先

2025/10/31　07:40

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，瑞士央行(SNB)理事Petra Tschudin表示，若情勢需要，將引入負利率，並稱負利率是有效工具；同時強調通膨短期低於零「可被接受」，仍落在央行的價格穩定區間之內，當前政策設定「適當且符合預期」。

她指出，瑞士央行與財政部維持良好協作機制，面對重大突發事件已備妥介入與干預方案，作為利率以外的額外工具。對於瑞郎走勢，Tschudin重申並非關注絕對匯率水位，而是其對通膨傳導的實質影響，政策評估將以價格穩定為核心。

今年6月瑞士央行將政策利率降至0%，並暗示後續仍有行動空間，以避免資金避險湧入推升瑞郎、拉低進口物價並壓抑內需。此次再度點名「必要時負利率」，等同為市場建立下檔政策防線，意在管理實質有效匯率與金融條件。

市場人士表示，若瑞郎因外部風險升值過快，SNB可能優先採取流動性操作與外匯干預，必要時再動用利率工具。對利率曲線而言，「負利率選項」回歸將壓抑前端收益率，銀行淨息差與保險資產配置面臨再平衡壓力，企業發債融資成本可望獲得邊際支撐。

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瑞士央行理事釋放「必要時負利率」訊號，重申匯率以通膨影響為先