- 強者恆強態勢不變 漲多修正 震盪加劇
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毫無意外，Nvidia財報再次展現王者風範，營運與財測皆優於市場預期，也帶動股價漲幅一度超過五％，不過股市最迷人的莫過於無法預測，十一月二十日美國四大指數開盤雖全面上漲，收盤卻是給予市場長黑Ｋ棒的重拳，道瓊、S&P 500、Nasdaq與費城半導體指數，同步跌破六○日均線，台股隔日盤中一度跌逾千點，收盤下跌九九一點、為史上第十大跌點。
修正過大乖離
自歷史高點最大跌點已逾二○○○點，表面上看起來很嚴重，其實是因為加權指數歷史高點達二八五五四．六一點，從高點起算至今的最大跌幅約七．五六％，就算二七○○○點暫時失守，也不過是回測約六○日均線附近，絕對數字似乎驚人，相對數字則僅是漲多拉回的正常回測值，然而，倘若心理已承受壓力山大，可能是因為開槓桿難以負荷，也可能因為過度追價導致買進成本偏高，多頭時仍應遵守操作紀律。
先從均線來看，中長期均線仍維持向上走升格局，短期均線則是向下彎，較為明顯的是與長期均線的乖離率，若採二四○日均線為基準，去年七月最高點當時乖離率約二九％，今年四月因關稅修正至低點一七○三六．九七點，與二四○日均線乖離率為二二．四七％，而本波十一月四日歷史高點二八五五四．六一點，則與二四○均線的乖離率約二三．四六％。
乖離率並沒有一個標準的數據代表過大，僅能夠以相對的角度觀察，且即使乖離率過大，甚至高過過往極端值，也不代表會出現立即性的反轉，因此從投資的角度來看，長線持股續抱，按照原先規劃的步調即可，若為短線操作，則多留意不要過度追高，就算要買也應該是以強勢股為主，另外，則是要適時適度的調整持股比重與槓桿比率。
從技術指標角度來看，其實也有些端倪，日ＫＤ指標在歷經約一個月的高檔鈍化後，自十一月初起自然回落到目前的相對低檔區，MACD指標同樣自十一月初轉為黑色柱狀體，而較為明顯的則是在周ＫＤ指標，經過約五個月的高檔鈍化，自十一月中開始下降，MACD指標自十一月起進入紅色柱狀減少階段，不過拉長時間來看，目前月KD指標僅是向上交叉後的開口縮小，MACD指標仍為紅色柱狀體的多頭型態。
必須要特別留意的是櫃買指數，去年收盤在二五五．八四點，不過近期自高檔修正後，回到二五○點附近，代表今年報酬率已經轉為負值，約莫回到一二○日均線，且也逼近二四○日均線，搭配今年五∼八月的整理平台，短線支撐逐漸轉強，雖然防守端仍屬低檔具有支撐力道，但是在攻擊端則顯得相對保守且猶豫，也顯示出盤面上明顯強者恆強，且資金向外擴散不易的特性。
盤面強勢族群集中於ＡＩ供應鏈，以記憶體最具人氣，ＰＣＢ、封測、探針卡、光通訊等也相當強勢。美光股價先上漲三．二四倍至二六○．五八美元，後回落至一九二．五九美元、二六．○九％，群聯(8299)則上漲二．四五倍至一三九○元，後下跌至一○三○元、二五．九％，美光低點已逼近六○日均線，而群聯則仍有段距離，不過兩者跌幅已是基本相當。
群聯展望持續樂觀
群聯第三季稅後純益較去年同期成長二．二二倍、ＥＰＳ十．七五元，累計前三季ＥＰＳ十九．九元，十月營收則創下歷史新高。執行長潘健成日前於法說會上表示，NAND儲存市場供貨吃緊，但是原廠對於產能擴充依舊保守，加上DRAM/HBM報價維持高檔，並排擠部分NAND產能，導致交期延長情況明顯，群聯將持續強化佈局中高階NAND方案市場，以產品差異化與技術創新避免低價競爭，並預期缺貨並非短暫現象，且供需吃緊與漲勢可能將會延續多年。
