- 立隆電、凱美看好度大增 ＡＩ資料中心對電容規格要求嚴苛
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生成式ＡＩ帶動市場對資料中心需求強勁成長，並推升ＢＢＵ的用量需求。據MarketsandMarkets統計，全球ＡＩ資料中心市場預計將從二○二四年的一六七．七六億美元成長到今年的二三六．四四億美元，年複合成長率(CAGR)達到三一．六％，預計到二○三○年將達到九三三．七六億美元。資料中心的廣泛建置，帶動ＡＩ對電力需求，連帶推升電源備援系統(ＢＢＵ)以及對被動元件的需求。對被動元件產業而言，高壓鋁質電容、固態電容、導電高分子電容以及檢測電阻等的需求跟著被帶動起來，將會是被動元件下一波需求成長的因子。
ＡＩ資料中心供電要求嚴格
資料中心一定要使用到電源備援系統，否則電力中斷，運作中的資料就會遺失。尤其是透過ＡＩ運作的高倍速運算(ＨＰＣ)所需的電力比一般非ＡＩ資料中心要大上數十倍甚至數百倍，這樣的電力需求相當龐大。以最近OpenAI與超微達成的供應協議要建造高達六ＧＷ(GigaWatts)，這是非常龐大的用量。這也相當於光是這些協議的用電量就要六ＧＷ，一座核電廠發電量剛好是一ＧＷ，上述用電量將需要六座核電廠的用電量。這麼龐大用電需求下，電源備援系統逐步改為鋰電池，這對被動元件的要求更高，包括耐高壓、低ＥＳＲ(等效串聯電阻)、長壽命、高頻穩定等的特性。資料中心電源系統中，ＢＢＵ扮演的是主電源中斷或電壓不穩定時，能即刻由ＢＢＵ供電，確保資料中心正常運作。在ＡＩ資料中心中，因ＧＰＵ運算耗電量很高、供電穩定性要求非常嚴苛，ＢＢＵ是必備架構。
被動元件在ＢＢＵ扮演許多核心角色。高分子固態電容與鋁質電容能在主電源切換為備援電源時，電容提供毫秒級電壓補償，避免伺服器瞬間斷電。還要扮演能量緩衝與放電控制的功能，例如鉭質電容和鋁質電容提供能量儲放緩衝，當ＢＢＵ啟動瞬間，能迅速釋放電流支援控制電路。在ＡＩ等級資料伺服器運作下，GPU/CPU電源切換頻率高，這就有賴於被動元件具備的特性，扮演緩衝角色。
立隆電ＢＢＵ營收占比攀升
ＡＩ伺服器中，ＢＢＵ需應對高電流突波與長時間高溫運轉。舉例來說，傳統伺服器ＢＢＵ工作均溫小於攝氏八五度，在ＡＩ伺服器ＢＢＵ的可耐性得要超過一○五度，ＡＩ伺服器ＢＢＵ的功率密度提升到三∼五ＫＷ，且壽命要求得達到五∼十年，都比傳統伺服器ＢＢＵ要求提升超過一倍。立隆電子推出的高分子鋁質電容系列產品(PV/PX系列)，具有高壽命、高紋波耐受等的特性。凱美主攻鋁質電容與固態混合型電容，能同時滿足穩定電壓與耐熱的要求。凱美還有生產檢測電阻，這類檢測電阻用在ＢＢＵ系統作為檢測電池放電電流、負載電流；在ＡＩ伺服器／電源模組的作用在於監測DC/DC轉換器輸出電流等的功能，維繫系統正常運作。
ＡＩ伺服器和５Ｇ基地台功率密度增加，ＢＢＵ對被動元件需求從標準商用級轉向高可靠工業控制等級或車規等級元件，特別是高壓鋁電解電容與混合聚合物電容，這就是立隆電的主力產品。通常立隆電把被動元件產品出貨給台達電、光寶科、群電等的電源組模組廠商，電源模組廠商再把整個電源模組和ＢＢＵ模組，出貨給國際品牌或中國通訊設備商。立隆電營收占比中，ＢＢＵ與高功率備援應用的營收占比約十五∼二○％，該公司正在越南擴廠新產線。根據立隆電公告，越南廠擴廠的產品項目中，針對車用電子、ＢＢＵ、伺服器備援等的高壓、耐高溫鋁質電解電容以及混合聚合物電容等用途的需求擴廠顯示該公司在這方面的需求的確很大。
立隆電今年營運比去年有明顯的成長，除了在三、四月營收創單月歷史新高外，第二季營益率成長到二一．三五％，比去年同時要高出三．六一％。毛利率則成長到三一．八八％。營益率的攀升代表該公司產品有漲價，本業獲利成長，且整體趨勢維持盤堅態勢。但該公司第二季受到新台幣匯率升值影響，造成業外損失二．一四億元，當季ＥＰＳ僅一．二二元，累計上半年ＥＰＳ也只有二．九元。但這問題第三季可望有業外回沖利益，對下半年ＥＰＳ成長有正面意義。
凱美營益率趨勢向上
凱美被動元件產品持續滲透ＢＢＵ模組市場，生產的高可靠性被動元件產品適合ＡＩ伺服器和資料中心的不斷電系統。該公司目前來自通訊和工業控制應用的營收占比約二五％，未來導入ＢＢＵ模組市場有很大的潛力，包括中興通訊和華為都是重要客戶。這類通訊設備客戶基礎穩固，未來毛利率有很大的提升空間。從凱美的毛利率和營益率來看，趨勢穩定向上趨勢相當明顯。第二季毛利率成長到兩成、營益率成長到十．三九％，均比去年同期的十五．四五％和三．四七％提升許多，尤其是營益率提升速度比毛利率還大，顯示本業營運上揚的速度的確不容小覬。一旦ＢＢＵ模組市場滲透率持續放大，營益率的提升可望更明顯。
ＢＢＵ核心價值不僅是電池備援，更像是整個ＡＩ伺服器電源穩定的樞紐。隨著ＡＩ算力推升資料中心對電源穩定性的要求越來越高，立隆電子和凱美的高可靠電容相關產品在電源備援領域舉有成漲優勢。ＢＢＵ內高分子固態電容與耐高溫鋁質電解電容的市場規模將會是成長主力，成為ＡＩ基礎建設浪潮下的關鍵受惠者。
