- 彎腰拾起多頭遺珠 擺脫匯率干擾 營收向上走高
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多頭氣勢如黃河氾濫一發不可收拾，又如滔滔江水連綿不絕，美國股市全面創下新高，道瓊指數直指五○○○○點、S&P 500指數逼近七○○○點、Nasdaq指數站穩二三○○○點之上，費城半導體指數突破七○○○點大關，日經指數攻過五○○○○點，南韓綜合指數也將挑戰四○○○點，而台灣加權指數在連假過後跳空上漲，攻克二八○○○點、三○○○○點已是不遠。
被動元件大勢啟動
盤面焦點幾乎全面集中在科技類股，而主軸依舊是ＡＩ相關個股，神山台積電(2330)與快樂夥伴、ＡＩ伺服器供應鏈輪動表態，而近期表現最為強勁的是記憶體與被動元件，記憶體價格持續上漲，國際大廠股價跳躍式走升，國內廠商雖然無法打入先進製程，不過訂單的移轉爆棚，已經足夠吃香喝辣，被動元件則在龍頭國巨(2327)併購、漲價題材帶動下，同樣是雞犬升天。
資本主義與科技演進趨勢，再加上資金永動的相互投資、入股，企業大者恆大已是必然，而在股市中，除了基本面的催化外，也將因籌碼集中化現象不斷輪迴，評價越拉越高、股價強者恆強，然而仍有一些狀況是可能會造成資金移轉，例如進入密集公告期的財報，若優於預期，就有機會獲得資金青睞而點火，能夠搭上題材性，則可能走得更遠、更久。
前次被動元件缺貨潮，起因於日系被動元件大廠轉進車電市場，降低甚至退出標準品，而供給端幾乎沒有新的競爭者加入，擴產動作也多屬保守，能真正打入高階市場需求的廠商鳳毛麟角，國巨透過一連串併購攻城掠地，不僅擴大版圖與市占率，更重要的是進入高端市場，其中二○二○年併購電容大廠基美，為全球前三大鉭質電容製造商，奠定進軍ＡＩ產業的重要基石。
海韻電Q3 EPS上看三元
第二季財報受到新台幣迅速且大幅度升值影響，許多外銷公司的毛利率、獲利等都受到衝擊，對於中小型企業的傷害遠高於大型企業，不過隨著台積電第三季財報出爐，可以短期第二季爛爛的財報中，有機會找出蒙塵的珍珠，尤其是第二季毛利率還可維持相對高檔，第三季營收持穩甚至創高，抑或第四季展望仍優的公司，或許就有機會獲得市場資金青睞。
國巨、三集瑞ＫＹ(6862)與鈺邦(6449)，是國內被動元件廠商中，少數能夠真正打入ＡＩ供應鏈的公司，也是三檔股價能夠攻抵二○○元的高價股。三集瑞股本僅有五億元，第二季毛利率四三．三七％、營益率三○．七五％，都優於第一季與去年同期表現，營業利益約二億元，基本上ＥＰＳ應該可以接近四元，但是業外其他利益與損失淨額高達一．九億元，扣除所得稅，第二季ＥＰＳ近乎為零。
三集瑞第三季營收雖下滑到五億元，不過ＡＩ趨勢帶動展望佳，股價站上二○○元，倘若扣除第二季的匯率干擾，全年獲利超過一個股本應是囊中物；同樣狀況也在鈺邦，第二季毛利率三六．四九％、營益率二一．九％，都是遠優於去年同期與第一季，業外在同一個欄位認列一．六億元損失，造成單季ＥＰＳ僅有○．九九元，股本九．二億元，影響ＥＰＳ超過一．七元，而第三季營收創下歷史新高，營益率若能持穩，獲利成績單絕對值得期待。
以同樣邏輯篩選，可關注電源供應器廠海韻電(6203)，股本八．四億元，第二季毛利率三五．五八％、營益率二二．三九％，皆優於第一季與去年同期，但是業外認列損失高達二．九億元、約當影響ＥＰＳ近三．五元，導致單季ＥＰＳ呈現虧損一元，然第三季營收季增約二％，較去年同期更成長高達一．一一倍，若以上半年營益率計算，單季ＥＰＳ有三元以上實力。
宸曜獲利挑戰單季新高
受惠Nvidia的RTX 50系列GPU供貨放量，且進入傳統電子旺季，再加上去年基期相對較低，帶動第三季營收呈現高成長，前三季營收已超越去年全年表現，公司表示，目前訂單能見度約一∼二個月，短期看來終端市場並沒有太大變化，需求熱度不錯，而明年第二季將有機會推出RTX 50 Super系列，可望延續市場熱度。依據過往營運與股利政策，可看出海韻電體質相當穩健，目前股價處於相對低評價，搭配有機會爆發的單季獲利，是短線值得留意的標的。
工業電腦商宸曜(6922)，股本僅二．七一億元，是小而美的公司，第二季毛利率雖受到匯率干擾，不過仍守穩在四成以上，營益率也僅較前一季下滑○．七一個百分點，而業外認列損失三九五六萬元，導致單季獲利為近六季以來新低，不過第三季營收創歷史新高，季增八．四％、年增二九．七％，隨著經濟規模成長、匯率干擾消除，單季獲利將有機會挑戰上櫃以來的新高，股價若放量為攻擊訊號。
宸曜前三季營收十二．九二億元，較去年同期成長二四％，創下歷年同期新高，受惠國內外多個國防專案進入密集出貨期，涵蓋軍用無人載具、自動駕駛與智慧感測等應用，並持續強化邊緣ＡＩ產品線，除國防安全外，也布局於交通運輸、工業自動化及智慧城市等領域。此外，宸曜也是Nvidia在人形機器人領域的合作夥伴，主要提供算力部分，透過Jetson Thor運算平台，以其控制器與工業電腦，攜手合作夥伴共同搶攻商機。
由於光環集中在ＡＩ產業，不少績優個股有志難伸，不過在多頭氛圍熱絡的財報公告期間，或許有機會出現外溢效應，如華碩(2357)、鼎翰(3611)、冠星ＫＹ(4439)等，都屬於獲利不錯、評價偏低的高ＣＰ值類型個股，長線投資基本上穩健獲利無虞，而在操作面上，留意低檔放量的攻擊訊號，或將成為盤面上的黑馬。
